Temmuz ayında küresel piyasalarda gündem; jeopolitik gelişmeler, ABD Merkez Bankası’nın faiz politikası, enflasyon verileri ve ikinci çeyrek bilanço sezonu etrafında şekillendi. ABD’de enflasyon verilerinin beklentilerden daha ılımlı gerçekleşmesi faiz artırım beklentilerini bir miktar zayıflatırken, Fed Temmuz toplantısında politika faizini %3,50–3,75 aralığında sabit tuttu.
ABD borsalarında ise güçlü ikinci çeyrek performansının ardından temmuz ayında kâr realizasyonları ve özellikle teknoloji hisselerinde artan satış baskısı öne çıktı.
Ayın ikinci yarısında ise yatırımcıların odağı ikinci çeyrek şirket bilançolarına çevrildi. 14 Temmuz’da büyük ABD bankalarının finansal sonuçlarını açıklamasıyla başlayan bilanço sezonunda, özellikle teknoloji şirketlerinin sonuçları ve yapay zekâ yatırımlarının büyüme ve kârlılığa katkısı yakından takip edildi. Jeopolitik gelişmeler ve enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki olası etkileri de ay boyunca piyasalardaki oynaklığı artıran başlıklar arasında yer aldı.
Yurt içinde ise temmuz ayında Borsa İstanbul’da dalgalı seyir devam ederken; enflasyon görünümü, TCMB’nin para politikası, ikinci çeyrek bilanço beklentileri ve artan halka arz trafiği piyasaların ana gündem maddeleri arasında yer aldı. TCMB, temmuz ayı toplantısında politika faizini %37 seviyesinde sabit tutarken, sıkı para politikasının ne zaman ve hangi hızda gevşetilebileceğine ilişkin beklentiler yatırımcıların odağında kalmaya devam etti.
Fon piyasası da temmuz ayında yatırımcı gündeminin önemli başlıklarından biri olmaya devam etti. Özellikle bazı serbest ve hisse senedi ağırlıklı fonlarda görülen yüksek getiriler, portföylerdeki yoğunlaşma ve fiyatlama dinamikleri etrafında süregelen tartışmalar fon piyasasında gürültüyü artırdı. Fonlara yönelik yatırımcı ilgisi güçlü kalırken, fon seçimi ve portföy içeriklerinin daha yakından takip edildiği bir dönem yaşandı.
Bu yazıda temmuz ayında yatırımcıların tercih ettiği şemsiye fonları, para giriş-çıkış trendlerini ve portföy yönetim şirketlerinin öne çıkardığı yatırım temalarını inceleyeceğiz.
Temmuz ayında şemsiye fonlara toplam 105 milyar TL net para girişi gerçekleşti. Bu girişlerin büyük bölümü, 95 milyar TL ile Serbest Şemsiye Fonlarda yoğunlaştı. Buna karşılık, Hisse Senedi Şemsiye Fonlarından 12 milyar TL, Kıymetli Madenler Şemsiye Fonlarından ise 6 milyar TL net para çıkışı gerçekleşti.
Temmuz ayında Para Piyasası ve Serbest Para Piyasası fonlarına toplam 164,6 milyar TL net para girişi oldu.
Brüt getiriler:
•Inveo Portföy Para Piyasası SerbestFonu (IIN): %3,96
•Pusula Portföy İkinci Para Piyasası Fonu (PNU): %3,96
•Pusula Portföy Piyasası Fonu (PRY): %3,91
Bilindiği üzere bu oranlar brüt getirileri ifade ediyor. %17,5 stopaj düşüldüğünde net getiriler %3,1+ civarında gerçekleşiyor.
Temmuz ayında Hisse Senedi Şemsiye Fonlarından yaklaşık 13 milyar TL net para çıkışı gerçekleşti. Toplam çıkışın yaklaşık yarısı PHE fonundan kaynaklandı.
Temmuz ayında getiri performansında yerli hisse senedi fonları öne çıktı.
TEFAS’ta işlem gören fonlar arasında, temmuz ayında en yüksek getiriyi sağlayan ilk üç fon:
•PardusPortföyTemettü ÖdeyenŞirketler HisseSenedi Fonu(PTO): %16,24
•Pardus PortföySürdürülebilirlik Hisse Senedi Fonu(SRL): %16,20
•Pardus PortföyBirinciHisse Senedi Fonu (BIH): %10,28
Bültenimizde yerli hisse senedi yoğun fon tarafında aşağıdaki 10 fona ait detaylı bilgileri paylaşacağız. Bu fonları belirli kriterlere göre seçtik.
Kriterlerden ilki, TEFAS’ta işlem görüp her ay portföy dağılımını KAP’a bildirmesi. İkinci kriterimiz yalnızca belirli bir temaya yatırım yapmaması. Son kriterimiz ise toplam portföy büyüklüğü bakımından en yüksek ilk 10 fon içinde olması. Bu fonları büyükten küçüğe göre sıralarken; yatırımcı sayılarına, yılbaşından bu yana olan getirilerine ve para girişlerine göre sınıflandıralım istedik:
Bültenimizde yer verdiğimiz fonların ağırlık arttırdığı ve azalttığı ana pozisyonlar aşağıdaki gibi oldu:
PHE fonuna temmuz ayında yeni eklenen hisseler, Temapol Polimer ve Türkiye Sigorta.
Türk Hava Yolları, Akbank, Yapı Kredi Bankası, İş Bankası, Migros, Sabancı Holding, Bim başta olmak üzere toplam 20 hisse portföyden çıkarılmış.
AK3 fonunda, temmuz ayında portföye yeni eklenen hisse Astor, portföyden çıkarılan hisse Migros.
THF fonunda; Özata Denizcilik, Kardemir Çelik, Manas Enerji, Orzaks İlaç, Savur Gayrimenkul, Tab Gıda, Europower yeni giren hisseler. Portföyden çıkarılan hisseler Lider Turizm, Akbank, Türk Altın İşletmeleri, Büyük Şefler Gıda.
MAC fonunda, temmuz ayında portföye yeni giren hisse yok, Coca-Cola ve geçen ay portföye alınan Oyak Çimento portföyden çıkarılmış.
KPC fonunda, temmuz ayında portföye yeni giren hisseler Selçuk Ecza ve Altınay Savunma. Portföyden çıkarılan hisse Katılımevim.
KHA fonunda portföye yeni giren hisseler Destek Finans Faktoring, Girişim Elektrik, CW Enerji, Pasifik Gayrimenkul, Güler Yatırım Holding, Hedef Holding, A1 Capital, Kardemir Çelik. Portföyden Savur Gayrimenkul, Türk Altın İşletmeleri, Dap Gayrimenkul olmak üzere 10 hisse çıkarılmış.
TI2 fonunda portföye yeni giren hisseler Aygaz, Şekerbank, Ekim Turizm, Şa-Ra Enerji, TR Anadolu Metal Madencilik. Portföyden çıkarılan hisse yok. Bankacılık sektöründe ağırlık azaltılmış.
FYD fonunda portföye yeni eklenen hisseler Alarko Holding, Rönesans Gayrimenkul, Tab Gıda, Şok Marketler, Ereğli Demir Çelik. Portföyden çıkarlan hisseler Sasa, Gülermak, Kardemir Karabük Demir Çelik, Anadolu Grubu Holding, Otokar, Turkcell, Migros.
YHS fonunda, temmuz ayı itibarıyla portföye yeni eklenen hisseler Tav Havalimanları,Türkiye İş Bankası, Kardemir Çelik, Petkim. Portföyden çıkarılan hisseler Ford Otosan, Koç Holding, Emlak Konut Gayrimenkul, Beta Enerji.
GHS fonunda temmuz ayında fona eklenen hisseler Europower Enerji, Enerjisa. Portföyden çıkarılan hisseler Hektaş, Sasa ve Türkiye Sigorta.
Yukarıda paylaştığımız fonların temmuz ayı portföy dağılım raporlarında ağırlığı en yüksek 3 hisse pozisyonları aşağıdaki gibi oldu.
Bültenimizde yer verdiğimiz yatırım fonlarının ortak tuttuğu hisseleri 2 kritere göre seçtik. Bunlardan ilki ağırlığın %4’ten fazla ortak olarak bulunması. Diğeri ise en az 4 fonda bulunması.
Temmuz ayında incelediğimiz fon portföylerinde, fon yöneticilerinin ortak hisse tercihlerinde bankacılık sektörü hisselerinin listeden çıktığı görülüyor. Buna karşılık Tüpraş, Türk Hava Yolları, Aselsan ve BİM fon yöneticilerinin favori hisseleri arasında yer almaya devam ediyor.