6 Ağustos Perşembe gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.
☑ Hürmüz’de tansiyon düşüyor. İran ile Umman, boğazdan güvenli geçiş koridorunun koordinatlarında uzlaştı. Ortak bildiri son aşamada olsa da Tahran bunun kalıcı bir açılış değil, 2 ila 4 ay sürecek geçici bir düzenleme olduğunu vurguluyor. Piyasa ilk etapta bunu fiyatladı. WTI haftanın ilk üç işlem gününde %11 gerileyerek 75 doların altını gördü.
☑ ABD’de zayıf istihdam verisi Fed beklentilerini değiştirdi. Temmuz ADP istihdamı 44 binle beklentilerin (68 bin) belirgin altında kaldı. Bunun ardından eylülde faiz artırımı ihtimali %70’in üzerinden %55-58 bandına gerilerken, uzun vadeli faizler gevşedi ve altın yeniden güç kazandı. Ons altın %4’ün üzerinde yükselerek 4.300 doların üzerine çıktı.
☑ BIST 100 günü yatay tamamlasa da sektör rotasyonu devam ediyor. Tüpraş’ın yıl sonu rafineri marjı beklentisini yukarı revize etmesiyle kimya endeksi %3,2, sanayi %1,7 yükseldi. Son iki günün güçlü performans gösteren sektörleri olan bankacılık (%-1,3) ve teknoloji (%-1,6) ise kâr realizasyonuyla karşılaştı.
☑ Koç Holding ikinci çeyrekte 19,7 milyar TL net kârla piyasa beklentisini belirgin şekilde aşarken, Türk Telekom da beklentilerin üzerinde kâr açıkladı. Bilanço dönemi yoğunlaşıyor. Fintables Araştırma olarak analist toplantısı notlarını paylaşıyoruz. Sayfamızdan takip edebilirsiniz.
Okuma süresi: 4 dakika 52 saniye
Ajanda
1️⃣ TCMB bugün 14.30’da haftalık rezervler ile para ve banka istatistiklerini açıklayacak. Son dönemde yükselen altın fiyatlarının rezerv kompozisyonuna etkisi ile swap hariç net rezervlerdeki seyir yakından izlenecek.
2️⃣ ABD’de 15.30’da haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve ikinci çeyrek tarım dışı verimlilik verileri açıklanacak. Dün beklentilerin altında kalan ADP istihdam verisinin ardından gözler, yarın yayımlanacak tarım dışı istihdam öncesi işgücü piyasasından gelecek son sinyallerde olacak.
3️⃣ Borsa İstanbul’da bugün Quick Sigorta payları işlem görmeye başlayacak. Bilanço tarafında ise Ebebek’in ikinci çeyrek finansallarını açıklaması bekleniyor.
BIST 100, salı günkü %2,1’lik yükselişin ardından dünü 13.703 puanda yatay tamamladı. İşlem hacmi 199 milyar TL ile yüksek seyrini korurken, endeks altında belirgin bir sektör rotasyonu yaşandı. Günün lideri %3,2 yükselen kimya endeksi oldu. Tetikleyici unsur, Tüpraş’ın 2026 net rafineri marjı beklentisini varil başına 6-7 dolardan 13-15 dolara yükseltmesi. Sanayi endeksi de %1,7 prim yaptı. Buna karşılık önceki günün lokomotifi olan bankacılık %1,3, teknoloji ise %1,6 geriledi. Teknoloji hisselerindeki satışlar ABD’de yapay zekâ temalı hisselerde görülen zayıflıkla paralel seyretti.
Dolar/TL 47,58 seviyesinde yatay seyrini korurken euro/TL 55,10’a yükseldi. İki yıllık gösterge tahvil faizi salı gününü 23 baz puan düşüşle %41,63’te tamamlarken, Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 231 baz puana geriledi. Ons altındaki güçlü yükseliş gram altını %4,3 artışla 6.497 TL’ye taşıdı. TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın bu hafta yinelediği sıkı para politikası mesajlarının ardından bugün açıklanacak haftalık rezerv verileri yakından izlenecek. Küresel tarafta ise gözler, yarınki ABD tarım dışı istihdam verisi öncesinde bugün açıklanacak haftalık işsizlik maaşı başvurularında olacak.
Beş aydır devam eden savaşta ilk somut çözüm adımı dün geldi. İran, ticari gemilerin Hürmüz Boğazı’ndan güvenli geçişi için Umman’la güzergâh koordinatlarında uzlaşıldığını açıkladı. Financial Times’ın aktardığı plana göre gemiler boğaza İran sularından girip ağırlıklı olarak Umman sularından çıkacak. İran, rotanın güvenliğini göstermek için ilk geçişleri kendi tankerleriyle yapacak ve geçici dönemde ücret alınmayacak. Karşılığında ise ABD’nin İran limanlarındaki kısıtlamaları hafifletmesi ve petrol yaptırımlarını gevşetmesi görüşülüyor. Piyasa bu ihtimali hızla fiyatladı. WTI haftanın ilk üç işlem gününde %11 gerileyerek 75 doların altını test etti, Brent ise 80 doların altına indi.
Fiziksel tarafta ise normalleşme henüz başlamış değil. Salı günü Hürmüz’den yalnızca sekiz gemi geçti. Savaş öncesindeki günlük ortalama yaklaşık 70’ti. Üstelik üzerinde çalışılan koridor kalıcı bir çözüm değil, yalnızca 2 ila 4 ay uygulanması planlanan geçici bir düzenleme. Benzer bir anlaşmanın haziran ayında kısa sürede bozulmuş olması da temkinli olmayı gerektiriyor. Husilerin Kızıldeniz’deki saldırıları ve İsrail-Lübnan hattındaki gerilim de bölgesel riskleri canlı tutuyor.
🏦 Fed içinde faiz artırımı isteyen sesler güçleniyor. Guvernör Cook, dezenflasyonda ilerleme görülmezse faiz artırmaya hazır olduklarını söylerken Kashkari de artırım döngüsünün gecikmeden başlaması gerektiğini savundu. Temmuz toplantısında karar 9’a 3 çıkmıştı. Buna karşın beklentinin altında kalan ADP istihdam verisi piyasadaki şahin fiyatlamayı törpüledi. Eylüle kadar açıklanacak iki enflasyon ve iki istihdam verisi, Fed’in yönü açısından belirleyici olacak. İlk kritik sınav ise yarınki tarım dışı istihdam.
💸 SPK dört yeni halka arza onay verdi. Çitlekçi Mağazacılık, Teknika Plast, Türker Vangölü Enerji ve Kapeks Kimya’nın halka arz büyüklüğü toplamda yaklaşık 16,5 milyar TL’ye ulaşıyor. Türker Vangölü Enerji ek satış hakkıyla birlikte 10,5 milyar TL’ye kadar çıkabilecek en büyük işlem. Kapeks’te arzın tamamı sermaye artırımı niteliğinde olurken diğer üç şirkette ortak satışı da bulunuyor.
💴 ABD’nin yen müdahalesi tartışılmaya devam ediyor. ABD ile Japonya’nın 1998’den bu yana ilk ortak müdahalesi sonrası dolar/yen 164’ten 157 seviyelerine geriledi. Hazine Bakanı Scott Bessent, Fed’in yabancı merkez bankalarına sağladığı repo imkânının genişletilmesini desteklerken, piyasa müdahalenin kalıcılığı konusunda ikiye bölünmüş durumda. JPMorgan etkinin sınırlı kalacağını savunurken Bank of America yıl sonuna kadar yende yaklaşık %6 değerlenme bekliyor.
🤖 AI satışının faturası kaldıraçlı fonlara çıktı. Temmuzda teknoloji odaklı hedge fonlar sert kayıplar yaşadı. PivotalPath endeksi ayı %10 ekside tamamlarken, 3-4 kat kaldıraç kullanan Situational Awareness %67 değer kaybederek portföyünü Citadel’e devretti. Dün SpaceX hisselerindeki çift haneli düşüş de aynı tartışmayı besledi.
🚗 Otomotiv pazarında daralma sürerken dönüşüm hızlanıyor. Ocak-temmuz döneminde elektrikli ve hibrit araçların payı ilk kez %51,7 ile toplam pazarın yarısını aştı. Buna karşılık toplam otomotiv pazarı aynı dönemde %10,7, temmuz ayında ise %25 daraldı. Sektörün temel sorunu finansman. Mevcut kredi limitleri nedeniyle 2 milyon TL’ye yaklaşan araçlarda kredili satış fiilen durmuş durumda ve bu nedenle yıl sonu 1,2 milyon adetlik pazar hedefi giderek zorlaşıyor.
TKFEN – Libco İnşaat, ARY Holding’in %23,4 ve Vera Ticari Danışmanlık’ın %8,7 oranındaki paylarını devraldı. CDC Taahhüt ile birlikte hareket eden Libco’nun toplam payı %33,93’e yükseldi. Şirket tarafından yapılan açıklamada yönetim kontrolünün el değiştirmediği belirtilirken, bu nedenle zorunlu pay alım teklifi yükümlülüğü doğmadığı ifade edildi.
KCHOL – İkinci çeyrekte 19,7 milyar TL net kâr ile 13,5 milyar TL’lik piyasa beklentisini %46 aştı. Konsolide gelir yıllık %13 artışla 904,2 milyar TL’ye yükselirken, operasyonel görünüm segmentler arasında ayrıştı. Enerji tarafında gelirler ilk yarıda %31 büyürken, dayanıklı tüketim segmentinde gelirler %14 geriledi. Güçlü net kârda enerji segmentinin katkısı öne çıkarken, otomotiv ve dayanıklı tüketim faaliyetleri zayıf iç talebin etkisini hissetmeye devam etti.
TTKOM – İkinci çeyrekte 6,0 milyar TL net kâr açıklayarak 4,9 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisini aştı. Buna karşın net kâr yıllık bazda %7,4 geriledi. Fiber yatırımlarının etkisiyle FAVÖK marjı 170 baz puan daralarak %40,4’e inerken, şirket yıl sonu gelir büyümesi beklentisini aşağı yönlü revize ederek %8 seviyesine çekti. Marjlardaki yatırım kaynaklı baskının ikinci yarıdaki seyri izlenecek.
ASTOR – Şirket, İspanya’da tamamına sahip olacağı yeni bir bağlı ortaklık kurma kararı aldı. Avrupa’da yerel üretim ve satış organizasyonunu güçlendirmeyi amaçlayan adımın, özellikle trafo ekipmanlarında büyüyen Avrupa talebine daha yakın erişim sağlaması hedefleniyor.