17 Ağustos Pazartesi gününden herkese iyi haftalar, Fintables Bülten'e hoş geldiniz.
☑ Hürmüz Boğazı'ndan cuma günü yalnızca iki gemi geçti ve görünür ham petrol sevkiyatı yapılmadı. Savaş öncesinde günlük geçiş sayısı 130'un üzerindeydi. Brent'in haftayı %6 yükselişle 88,6 dolardan kapatması, hisse piyasalarındaki iyimserliğin enerji tarafında henüz bir normalleşme karşılığı bulunmadığını gösteriyor.
☑ Jeopolitik gelişmelere rağmen ABD hisse fonlarına haftalık para girişi 6,3 milyar dolardan 18,6 milyar dolara yükseldi. Buna karşılık teknoloji fonlarından ikinci haftada da para çıkarken yarı iletken fonlarında 1,4 milyar dolarlık çıkış görülüyor.
☑ BIST 100 geçen hafta %2,9 yükselerek 14.172 puana ulaştı. Teknoloji endeksi %10,1 yükselirken sanayi %2,1, bankacılık %1,8 prim yaptı. Ulaştırmanın %1 gerilemesi ve holdinglerin haftayı yatay tamamlaması, endeksteki yükselişin henüz dengeli bir sektör dağılımına dayanmadığını gösteriyor.
☑ Yurt içinde bugün merkezi yönetim bütçesi, motorlu kara taşıtları verisi ve Hazine ihaleleri izlenecek. BİM de ikinci çeyrek finansal sonuçlarını açıklayacak. Gıda perakendesinde nominal satış artışından çok reel hacim, brüt marj ve işletme sermayesi hareketi sonucun kalitesini belirleyecek.
Okuma süresi: 3 dakika 51 saniye
1️⃣ Hazine ve Maliye Bakanlığı, temmuz ayı merkezi yönetim bütçe dengesini saat 11.00'de yayımlayacak. Vergi gelirleri ile faiz dışı harcamalar arasındaki denge, maliye politikasının dezenflasyona verdiği desteği gösterecek.
2️⃣ Hazine bugün üç yıl vadeli değişken faizli ve dört yıl vadeli TLREF'e endeksli tahvil ihaleleri düzenleyecek. Talep kompozisyonu, yatırımcının kısa vadeli faiz patikası ile değişken faiz riskini nasıl tarttığını gösterecek.
3️⃣ ABD'de ağustos ayı Empire State imalat endeksi saat 15.30'da açıklanacak. Veri, zayıflayan istihdam ve gerileyen enflasyon sonrasında üretim cephesinden gelecek ilk ağustos sinyallerinden biri olacak.
4️⃣ BİM'in ikinci çeyrek sonuçlarını bekliyoruz. Reel hacim büyümesi, mağaza açılışları, brüt marj ve nakit döngüsü izleyeceğiz.
ABD hisse fonlarına geçen hafta 18,6 milyar dolar girerken S&P 500 rekor seviyelerin hemen altında kaldı. Güçlü bilançolar ve gerileyen enflasyon risk iştahını destekliyor. Buna karşılık teknoloji fonlarındaki çıkış, yatırımcının artık momentuma bakmadığını gösteriyor. S&P 500 şirketlerinde beklentiyi aşma oranı %85'e, ortalama kâr sürprizi %30,7'ye ulaştı. Buna rağmen sonuç açıklayan şirketlerde ortalama fiyat tepkisinin negatif kalması, iyi bilançonun tek başına yetmediğini söylüyor. Beklenti ve değerleme çıtası sonuçlardan daha hızlı yükselmiş durumda.
Fiziksel enerji akışı ise bu iyimserliğe daha dar bir hareket alanı bırakıyor. Kpler verilerine göre cuma günü Hürmüz'den yalnızca iki gemi geçti ve ham petrol sevkiyatı görülmedi. Boğazın savaş öncesindeki günlük 130 gemiyi aşan trafiğiyle bugünkü akış arasındaki fark kapanmazken Brent haftayı %6 yükselişle bitirdi. Piyasa aynı anda güçlü büyüme, gerileyen enflasyon, değişmeyen Fed faizi ve geçici bir enerji şoku satın alıyor. Bu dört varsayımdan birinin bozulması, yüksek değerlemeler nedeniyle hisse senedi piyasalarında baskı yaratabilir.
Veri takvimi açısından sakin bir hafta bizi bekliyor. Bugünkü temmuz bütçe dengesi, iç talepteki yavaşlama döneminde vergi gelirlerinin gücünü ve kamu harcamalarının ekonomiye verdiği desteği gösterecek. Hazine bugün değişken faizli ve TLREF'e endeksli, yarın ise TÜFE'ye endeksli ve dokuz yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihraç edecek. Böylece iki günde hem kısa vadeli faiz beklentisini hem enflasyondan korunma talebini hem de uzun vadeli sabit faiz risk iştahını okuyabileceğiz. Yarın açıklanacak temmuz konut fiyat endeksinde ise nominal artıştan çok tüketici enflasyonundan arındırılmış reel değişim önemli olacak.
Globalde en önemli veri Fed tutanakları. Yarın Almanya ZEW beklenti endeksi ile ABD konut, ithalat fiyatları ve sanayi üretimi verileri açıklanacak. Çarşamba günü yayımlanacak Fed tutanakları, temmuz toplantısında faiz artışı isteyen üyelerin gerekçelerini gösterecek. Tutanakların bilgi değeri sonradan gelen zayıf istihdam ve düşük enflasyon verileri nedeniyle sınırlı olabilir, ancak Fed içindeki ayrışmanın genişliği eylül fiyatlaması açısından önemli. Cuma günkü ABD öncü imalat ve hizmet PMI verileri ise enerji şokunun şirket siparişlerine, maliyetlerine ve istihdam kararlarına yansıyıp yansımadığını gösterecek. Çarşamba günü ise içeride bilanço dönemini kapatıyoruz. Son 3 gün bilançolar açısından yoğun bir takvim bizi bekliyor.
🏦 EKONOMİ gazetesinden Merve Yiğitcan'ın haberine göre ekonomi yönetimi, sıkı para politikasını korurken üç alanda ayarlama yapmaya hazırlanıyor. Kulislerde gecelik fonlama faizinin %40'tan %37'lik politika faizine yaklaştırılması, yabancı para kredilerindeki aylık %0,5 büyüme sınırı ile KOBİ kredilerindeki kısıtların esnetilmesi ve kur artışının enflasyon patikasına daha paralel ilerlemesi konuşuluyor.
🏭 Ocak-temmuz döneminde konkordato dosyalarıyla ilgili mahkeme kararı sayısı 3.529'a ulaşarak 2024 yılının tamamındaki 3.497 kararı geçti. Bu rakam şirket sayısını değil, aynı dosyanın geçici mühlet, kesin mühlet, ret veya iflas gibi farklı aşamalarını kapsayan karar toplamını ifade ediyor. Yine de inşaat ve tekstildeki yoğunlaşma, yüksek finansman maliyeti ile zayıf talebin nakit döngüsünü bozduğunu gösteriyor. Dezenflasyon için gereken talep soğuması, bilançosu zayıf şirketlerde baskıyı artırıyor.
🛢️ FT'nin haberine göre motor yağında kullanılan Group III baz yağın Avrupa ve ABD fiyatı savaş öncesine göre yaklaşık üç katına çıkarak ton başına 4.000 dolara ulaştı. Volkswagen, Stellantis ve Toyota alternatif karışımlara yöneldi. Ancak yeni ürünlerin performans testlerinden ve üretici onayından geçmesi gerekiyor. Hürmüz hemen açılsa bile yeni sevkiyatların ekimden önce Avrupa ile ABD'ye ulaşması beklenmiyor. Petrol fiyatındaki olası bir gerileme, fiziksel ara malı kıtlığını ve otomotiv bakım maliyetlerindeki gecikmeli baskıyı hemen ortadan kaldırmayacak.
🚙 Araç kiralama sektöründe yetki belgesi, yaş ve kilometre sınırları getirildi. Altı yaşından büyük araçlar kiralanamayacak. Benzinli ve dizel araçlarda 180 bin, elektrikli araçlarda 300 bin kilometre sınırı uygulanacak. Büyükşehir ilçelerindeki filolarda en az iki hibrit veya elektrikli araç bulunması ve bunlardan birinin yerli üretim olması gerekecek. Düzenleme ikinci el ağırlıklı küçük işletmelerin sermaye ihtiyacını artırırken yeni, elektrikli ve yerli araç talebini destekleyebilir.