EtherFi: Staking, Restaking ve Ötesi

Mesela ETH’lerini stake edenler, varlıklarını uzun süre kilitlemek zorunda kalıyor. Bu süre boyunca DeFi fırsatlarını kaçırıyor, aniden meydana gelen piyasa hareketlerine tepki veremiyorlar. Dahası, merkezi staking çözümleriyle bu süreci yönetenler, özel anahtarlarını da merkezi platformlara teslim ediyor. Yani ETH’lerini stake ederken, kontrolü büyük ölçüde başkalarına bırakıyorlar.

Şimdi burada durup düşünelim: Bir yatırımcı neden sadece %4-5’lik bir getiri için varlıklarının kontrolünden vazgeçsin? Üstelik geçmişte yaşanan merkezi platform çöküşleri ve fon kayıpları hala hafızalardayken…

EtherFi işte tam bu noktada devreye giriyor. Ethereum staking’ini sadece bir pasif gelir yöntemi olarak değil, çok daha geniş bir finansal sistemin temel taşı olarak yeniden tanımlıyor. Non-custodial staking, likit restaking, DeFi entegrasyonları ve hatta gerçek dünyada ETH harcama çözümleri gibi yepyeni bir yaklaşımla, staking’in sınırlarını yeniden çiziyor.

EtherFi ile Staking Vakti: Kontrol Sizde, Kazançlar Daha Yüksek

EtherFi’yi daha iyi anlamak için önce şu soruya odaklanalım: "Normalde ne oluyor da EtherFi fark yaratıyor?"

Geleneksel likit staking protokollerinde işler genellikle şöyle ilerler: Kullanıcılar ETH’lerini bir platforma yatırır, bu ETH’ler merkezi node operatörlerine yönlendirilir ve karşılığında bir likit staking token’i (LST) alırlar. Ancak bu süreçte staking için gerekli olan özel anahtarlar tamamen platformun kontrolündedir. Kullanıcılar, ETH’lerini çekmek için platformun inisiyatifine bağlıdır.

EtherFi’nin farkı burada başlıyor. Çünkü burada anahtarlar tamamen kullanıcının kontrolünde. ETH stake edildiğinde, kullanıcı kendi staking anahtarını oluşturuyor ve herhangi bir merkezi yapıya teslim etmek zorunda kalmıyor. Bu da, "Acaba fonlarım güvende mi?" sorusunu ortadan kaldırıyor.

Ancak olay sadece güvenlikle sınırlı değil. EtherFi, likiditeyi koruyarak kullanıcıların hem staking getirilerinden hem de DeFi fırsatlarından aynı anda yararlanmasını sağlıyor. Bunun için, stake edilen ETH karşılığında eETH ve weETH adında iki farklı likit staking token’i veriyor.

Peki, bu token’lerle ne yapabiliyoruz?

• DeFi protokollerinde kullanarak ek gelir elde edebiliriz.
• Faiz kazanma veya likidite madenciliği ile farklı teşviklerden yararlanabiliriz.
• Likit varlık olarak hareket ederek, fırsatları kaçırmadan staking’e devam edebiliriz.

Ve işin en önemli kısmı: EtherFi, EigenLayer ile entegre olarak likit restaking imkanı sunuyor. Yani ETH’nizi stake ettikten sonra eETH veya weETH’yi tekrar stake ederek (Restaking) ek gelir kazanabiliyorsunuz. Geleneksel staking’in getiri oranları zamanla düşerken, EtherFi’nin sunduğu bu sistemle ekstra teşvikler elde etmek mümkün.

Ethereum staking’ini sadece bir kenara bırakılmış pasif bir yatırım olmaktan çıkaran EtherFi, güvenlik, likidite ve ek gelir fırsatlarını bir araya getiren bir yapı sunuyor. 

Ancak staking’in geleceği sadece likidite ve kazançtan ibaret değil. Gerçek merkeziyetsizliği sağlamak için düğüm operatörlerinin de merkezileşmeden kaçınması gerekiyor. Şu anda staking süreci büyük ölçüde merkezi platformların elinde. Peki, bireysel kullanıcılar doğrudan Ethereum ağının bir parçası olamaz mı? İşte EtherFi, Solo Staker programıyla tam olarak bunu sağlıyor.

Ethereum'un Gerçek Merkeziyetsizlik Yolculuğu: Solo (Bireysel) Staking’e Katkı 

Ethereum'un merkeziyetsizlik iddiası güçlü, ancak ağın mevcut staking yapısı bu ideale tam olarak ulaşabilmiş değil. Şu an ağdaki düğümlerin (node) büyük bir kısmı ABD’de yoğunlaşmış durumda ve bunların yarısından fazlası Virginia’daki tek bir veri merkezinde çalışıyor.

Kaynak: Etherscan

Bu durum yalnızca merkeziyetsizlik ilkesine zarar vermekle kalmıyor, aynı zamanda Ethereum’u belirli hükümetlerin ve regülasyonların etkisine açık hale getiriyor.

Peki, Ethereum’un gerçekten merkeziyetsiz bir ağ olması için ne gerekiyor?Daha fazla solo staker.

Ethereum’un güvenliğini gerçekten sağlamak, staking sürecini yalnızca büyük merkezi operatörlerin (Coinbase, Lido gibi) eline bırakmamak için bireysel kullanıcıların da düğüm çalıştırması gerekiyor. İşte EtherFi’nin “Operation Solo Staker” programı, bu ihtiyacı karşılamak için geliştirilmiş bir sistem diyebiliriz.

Solo Staker Nedir? EtherFi Nasıl Bir Fark Yaratıyor?

Geleneksel staking modellerinde validator çalıştırmak için en az 32 ETH yatırmanız ve teknik altyapıya sahip olmanız gerekir. Ancak EtherFi, bireysel kullanıcılara node çalıştırma imkanı sunarken bu finansal bariyeri de ortadan kaldırıyor.

Solo Staker Olmanın İki Yolu

EtherFi, farklı teknik bilgi seviyelerine ve kaynaklara sahip kullanıcılar için iki farklı staking yolu sunuyor:

1. Yol: 2 ETH Teminat ile İzne Gerek Olmayan (Permissionless) Staking

• Kullanıcılar 2 ETH’lik bir teminat (bond) sağlayarak Ethereum doğrulayıcılarını çalıştırabilir.
• EtherFi, kalan 30 ETH’yi, teknik desteği ve staking altyapısını sağlıyor.
• Kullanıcılar, tamamen merkeziyetsiz ve izne gerek olmayan bir şekilde Ethereum staking sürecine dahil olabiliyor.

2. Yol: Operasyon Solo Staker (2 Yıl Taahhüt ile Teminatsız Staking)

• Kullanıcılar hiçbir ETH teminatı vermeden staking sürecine katılabiliyor.
• Bunun yerine, EtherFi’nin sağladığı 32 ETH ile doğrulayıcı olarak faaliyet göstermek için 2 yıl boyunca node çalıştırma taahhüdü veriyorlar.
• Teknik destek ve staking altyapısı yine EtherFi tarafından sağlanıyor, kullanıcılar yalnızca donanım ve internet bağlantısını yönetiyor.

Bu sistem, solo staker’ların katılımını artırarak Ethereum’un ağ güvenliğini, daha önce bahsettiğimiz sebeplerden ötürü daha güçlü ve merkeziyetsiz hale getirmeyi hedefliyor. Büyük node operatörlerine bağımlı kalmadan, kullanıcılar artık kendi doğrulayıcılarını çalıştırabilir ve ağın merkeziyetsizliğine doğrudan katkı sağlayabilirler.

Teknik kısma meraklılar için bir not: 

EtherFi, Solo Staker modelinde merkeziyetsizliği artırmak için DVT (Distributed Validator Technology) denilen bir yapı kullanıyor. Kısaca DVT, tek bir doğrulayıcı anahtarını birden fazla düğüm arasında paylaştırarak doğrulama sürecini daha güvenli ve dayanıklı hale getiriyor. Böylece, tek bir operatörün başarısız olması ağın bütünlüğünü riske atmıyor. Eğer teknik detaylarla ilgileniyorsanız, EtherFi’nin dökümantasyonunda bu teknoloji ile ilgili kısma buradan ulaşabilirsiniz.

Ethereum Staking’in Ötesinde: EtherFi Ekosistemi

Bu kadar teknik detay ve teorik bilgiden sonra artık pratik vakti! EtherFi, yalnızca staking’i merkeziyetsiz hale getirmekle kalmıyor, aynı zamanda Ethereum ekosistemindeki fırsatları kullanıcılar için daha erişilebilir hale getiriyor. 

Bunu sağlamak için de üç temel ürün sunuyor: 

• Stake 
• Liquid(Likidite) 
• Cash(Nakit)

Kaynak: EtherFi Medium

Bu ürünler sayesinde ETH’yi yalnızca stake etmekle kalmayıp DeFi’de değerlendirebilir, hatta gerçek dünyada harcayabilirsiniz. Bu ürünlere yakından bakalım.

EtherFi Stake

EtherFi ekosisteminin ilk ve aslında en temel özelliği olan EtherFi Stake, staking’i yalnızca Ethereum’un güvenliğini sağlamak için kullanılan pasif bir yatırım aracı olarak değil, DeFi ekosistemiyle bütünleşen bir kazanç modeli olarak tasarlıyor diyebiliriz. Burada kullanıcılar, klasik staking gelirlerinin ötesinde, restaking, likidite teşvikleri ve farklı ödül mekanizmalarından faydalanabiliyor.Ayrıca kullanıcıların yalnızca ETH ile değil, farklı varlıklarla da restaking yapmasını sağlayan dört yeni LRT modeli sunuyor. Bunlar:

• eUSD (USD Tabanlı Restaking Token) → Ethena ile iş birliğiyle oluşturulan dolar bazlı bir restaking seçeneği. USDe, USDC, DAI ve USDT yatırılarak Ethereum staking getirisine ek olarak Ethena’nın gelirlerinden de faydalanılıyor.
• eBTC (Bitcoin LRT) → Lombard ile oluşturulan ilk çift yönlü kazanç sunan Bitcoin staking modeli. BTC sahipleri, Ethereum staking getirisinden ve Babylon üzerinden BTC stake kazançlarından aynı anda yararlanabiliyor.
• weETHs (Super Symbiotic LRT) → Kullanıcıların Symbiotic ağına kolay erişmesini sağlayan bir likit restaking token’i. WETH, eETH, wstETH, cbETH gibi farklı LST’ler yatırılabiliyor. Symbiotic ağına restake edilen varlıklar, Symbiotic ve Veda puanları kazandırıyor.
• weETHk (King Karak LRT) → Karak ağına restaking yapmak isteyen kullanıcılar için oluşturulan bir model. eETH ve diğer LST’lerle Karak üzerine stake edilebiliyor ve Karak, ether.fi ve Veda puanlarını bir arada kazanma imkânı sunuyor.

Bunların yanı sıra ayrıca Sadakat puanları (Loyalty Points) ve restaking ödüllerini optimize eden KING protokolü gibi sistemlerle de farklı kazançlar mümkün.

Gelir Optimizasyonu: Sadakat Puanları ve KING

Yalnızca klasik staking ödülleriyle sınırlı kalmamak için EtherFi üzerindeki bu farklı fırsatlara da değinmek gerekiyor

Loyalty Points (Sadakat Puanları):

Kullanıcılar, EtherFi ve farklı farklı DeFi projeleri ile olan anlaşmalar ve stake sürelerine bağlı olarak EtherFi’nin sadakat puanı sisteminden faydalanıyor. Bu puanlar, sezon sezon ödüllerle destekleniyor ve kullanıcılara airdrop imkanı sunuyor. Şu anda da Sezon 5 için puan biriktirebilirsiniz. Detaylara buradan ulaşabilirsiniz.

EigenLayer Restaking Teşvikleri:

EigenLayer üzerinde restake edilen varlıklar, Ethereum staking getirisinin ötesinde ek ödüller kazanma fırsatı sunuyor. EigenLayer üzerindeki aktif AVS (Autonomous Verifiable Services) projelerini ve onların sunduğu teşvikleri görmek için buraya göz atabilirsiniz.

King Protocol ile Restaking Ödüllerinin Maksimize Edilmesi:

EtherFi’nin restaking ödüllerini daha verimli ve kolay dağıtabilmesi için King Protocol ile iş birliği yaptığı bir sistem. King Protocol, restaking sürecinde biriken farklı token ödüllerini tek bir havuzda toplayarak kullanıcıların daha erişilebilir bir şekilde hak edişlerini almasını sağlıyor.

Özellikle KING token mekanizması, küçük miktarlarda dağıtılan restaking ödüllerini birleştirerek kullanıcıların kazançlarını optimize ediyor. Normalde, restaking’den elde edilen ödüller küçük parçalar halinde geldiği için likidite açısından verimsiz olabiliyor. King Protocol, bu ödülleri bir araya getirerek likiditeyi artırıyor ve dağıtımı daha etkili hale getiriyor. 

Kaynak: KING Docs

Özetle kullanıcılar, KING token’larını otomatik olarak biriktirebilir ve platformdan ekstra kazanç sağlayabilir.

DeFi’nin Gücüyle Daha Fazla Kazanç: EtherFi Liquid

Ethereum staking ile likidite sağlanabiliyor, peki ya daha fazla getiri için ETH’nin DeFi’de yönetilmesi mümkün mü? İşte EtherFi Liquid tam olarak bunu sağlıyor.

EtherFi Liquid, yönetilen DeFi strateji kasaları (vaults) ile kullanıcıların ETH ve türev varlıklarını DeFi’de en iyi fırsatlara yönlendirmesine olanak tanıyor. Bu sayede manuel olarak strateji belirlemek zorunda kalmadan, risk yönetimi uzmanlar tarafından yapılmış bir şekilde kazanç elde edilebiliyor. Sistem basitçe şöyle çalışıyor:

• Kullanıcılar çeşitli token’larını “Vault” denilen kasalara, seçeneklere yatırarak DeFi protokollerinde otomatik olarak kazanç sağlamasına olanak tanıyor.
• Bu sistem Seven Seas gibi uzman strateji ekipleri tarafından yönetiliyor.
• Arka tarafta bu ekipler, yatırılan token’ları likidite madenciliği, borç verme ve DEX ticareti gibi fırsatlarla değerlendiriyor.
• Kullanıcılar istedikleri zaman varlıklarını çekebiliyor, tamamen aracısız bir sistem sunuyor.

Bu model sayesinde ETH yalnızca stake edilen bir varlık olmaktan çıkıyor ve aktif olarak DeFi içinde değerlendirilebiliyor. EtherFi, DeFi entegrasyonları ile staking getirisini artırmanın yeni yollarını açıyor.

ETH’nizi Sadece Staking İçin Tutmayın: EtherFi Cash ile Harcayın

Peki, staking ve DeFi fırsatları dışında ETH’yi gerçek dünyada harcamak mümkün mü? 

Kaynak: EtherFi Cash

EtherFi Cash:

• Kullanıcılara Visa destekli bir kredi kartı sunuyor. Bu sayede dünya çapında herhangi bir yerde kartınızı kullanabilirsiniz.
• ETH’yi harcamak için USDC’ye çevirebiliyor veya borç alarak ödeme yapabiliyor. Ayrıca bu ödemelerde anlaşmalı yerlerde cash back özelliği ile birlikte yaptığınız ödemenin bir kısmını geri alabiliyorsunuz.
• Ve en güzel taraflarından biri: staking ve DeFi kazançlarıyla kart borcunu otomatik kapatma imkanı sağlıyor. 

Bu model, kripto dünyasını geleneksel finansla birleştiren önemli bir adım. Kullanıcılar ETH’lerini nakde çevirmeden doğrudan kullanabiliyor ve böylece DeFi ekosistemi ile günlük finansal işlemler arasında köprü kurabiliyor.

ETHFI Token: EtherFi Ekosisteminin Yönetişim Gücü

Ekosisteminin geleceğini topluluk yönetimine açan her proje gibi EtherFi da bunun için kendi token’i olan ETHFI’yi kullanıyor. ETHFI tokenı, bu yönetişim sürecinin temel taşı olarak platformun karar alma mekanizmasında rol alıyor diyebiliriz.

ETHFI sahipleri yönetişimde şunları yapabilir:

• Protokol yükseltmelerini önerip oylayabilir.
• Ekonomik parametreleri belirleyebilir (örneğin, protokol ücretleri).
• ETH doğrulayıcıları çalıştıran node operatörlerini beyaz listeye alabilir.
• EigenLayer AVS ekosistemi içinde ETH’nin nasıl ve nerede restake edileceğini yönetebilir.
• Hazine fonlarının nasıl kullanılacağı konusunda karar verebilir.

Aynı zamanda ETHFI ile staking yapılarak ek teşvikler kazanabilirsiniz. Kullanıcılar ETHFI tokenlarını stake ederek:

• EtherFi Loyalty Points (Sadakat Puanları) kazanır.
• Karak ve Symbiotic gibi partner ekosistemlerin teşviklerinden faydalanır.
• Aynı zamanda DAO yönetiminde oy kullanmaya devam eder.

ETHFI Tokenomisi

Kaynak: ETHFI

ETHFI token dağılımı ise şu şekilde:

• %23.26 - Projeye Katkı Sağlayanlar: EtherFi protokolünün geliştirilmesi için çalışan ekiplere ayrılan pay. 3 yıl boyunca kademeli olarak dağıtılacak.

• %23.34 - DAO Hazinesi: Protokol geliştirmelerini ve Ethereum ekosistemine katkı sağlayan projeleri desteklemek için ayrılan fon.
• %15.3 - Kullanıcı Airdrop’ları: Kullanıcıları ödüllendirmek için ayrılan kısım
• %5.6 - Partnerlikler: Stratejik ortaklıklara ayrılan fon.
• %32.5 - Yatırımcılar: Protokole yatırım yapanlara ayrılan pay. 2 yıl içinde kademeli olarak dağıtılacağı belirtiliyor.

Sonuç: EtherFi Neyi Değiştiriyor?

Başlangıçta sorduğumuz soruya geri dönelim: Ethereum staking’in geleceği nasıl şekilleniyor?

EtherFi, staking’i likiditeyle, merkeziyetsizlikle ve DeFi fırsatlarıyla birleştiren bir ekosistem inşa ediyor.

• Anahtar sizde → Non-custodial staking
• Sadece stake etmekle kalmayın → Restaking + DeFi entegrasyonları
• ETH’niz işlesin ama yerinde durmasın → Cash ile harcama imkanı
• Merkezi düğüm operatörlerine bağımlılık yok → Solo Staker ile Ethereum’un gerçek ruhuna katkı

Tüm bunlarla birlikte önümüzdeki dönemde kurumsal yatırımcılar için de farklı parçaları tek yerde buluşturan EtherFi için neler beklediğini hep birlikte görelim.