CCOLA Analist Toplantısı Notları
Coca-Cola İçecek, 2025’in ilk çeyrek sonuçlarını ilan etmesinin ardından bir analist toplantısı düzenledi. Toplantıda şirketin ilk çeyrek performansı, yükselen hacimlere karşın düşen marjları, 2025 beklentileri gibi konular ele alındı.
Yurt İçi Operasyonlar
Coca-Cola İçeçek’in (CCI) Türkiye operasyonları, 2025 yılının ilk çeyreğinde %8,4 hacim artışıyla 128 milyon ünite kasaya ulaştı. Ramazan ayının tamamının ilk çeyreğe denk gelmesi nedeniyle özellikle büyük paketlere yönelik talep arttı. Ramazan ayının etkisinden iyi yararlanıp satış adetlerini artırmak adına kampanyalara gidilmesi marjlarda düşüşe sebep oldu. Büyük paketlere yönelik taleplerin artmasıyla küçük paketlerin payı ilk çeyrekte 442 baz puan azalarak %28,7’ye geriledi. Türkiye operasyonları, geçen yılki düşük maliyetli baz nedeniyle brüt kâr ve FAVÖK marjlarında düşüş yaşadı. Özellikle yüksek enflasyon ve faiz oranları şirketin net kârlılığını baskıladı.
Yurt Dışı Operasyonlar
CCI’nin yurt dışı operasyonları 2025 yılının ilk çeyreğinde toplam hacimde %16,1 büyüme kaydederek şirketin genel performansında itici güç oldu. Yurt dışı satış hacmi 259 milyon ünite kasaya ulaşırken, toplam hacmin %67’si bu pazarlardan geldi. Özellikle Pakistan, Kazakistan, Azerbaycan, Özbekistan ve Irak gibi kilit ülkelerde çift haneli büyümeler dikkat çekti. Pakistan operasyonları %17,2 hacim artışıyla güçlü bir performans sergiledi. Kazakistan’da %11,7’lik büyüme elde edilirken, istikrarlı tüketim yapısı ve anlık tüketim kanallarının desteği öne çıktı. Azerbaycan pazarı %13,3 büyürken, fiyatlama disiplini ve portföy yönetimiyle kârlı bir hacim artışı sağlandı. Şirketin yatırım yaptığı pazarlardan biri olan Özbekistan’da yeni üretim tesisi devreye alınırken, Irak’ta da açılan yeni fabrika ile üretim kapasitesi artırıldı. Bu kapasite artışıyla birlikte Irak pazarındaki büyümenin hızlanması hedefleniyor.
Ürün Performansları
2025 yılının ilk çeyreğinde Coca-Cola İçecek’in ürün segmentleri performans açısından belirgin bir ayrışma sergiledi. Şirketin büyümesinin ana itici gücü olan gazlı içecekler kategorisi, toplamda %16,9 hacim artışı sağladı. Bu segmentte Coca-Cola markası %18,6, Sprite ise %21 büyüme kaydetti. Düşük katma değerli bir kategori olan su segmenti %9,2 daraldı; bu düşüşte tüketicinin tatlandırılmış ürünlere yönelmesi ve lojistik maliyetlerin baskısı etkili oldu. Meyve suları pozitif bir seyir izlerken, yerel pazarlarda meyve aromalı içeceklere olan talep güçlü kaldı. Enerji içeceklerinde ise rekabetin etkisiyle sınırlı bir büyüme görülürken, buzlu çay kategorisi yatay bir performans sergiledi.
2025 Stratejisi
Operasyonel stratejisini yerel tüketici alışkanlıklarına göre uyarlanmış portföy sunumu ve yerelleştirilmiş fiyatlama politikası üzerine kuran şirket, aynı zamanda hammadde tedarik risklerini yönetmek adına 2025 için şeker (%81), alüminyum (%56), reçine (%72) gibi girdilerde hedge stratejisi izledi. Yılbaşında paylaşılan hedeflerde herhangi bir revizyona gidilmeye ihtiyaç olmadığı belirtildi. 10 yıllık tarihi ortamalarda %6-7 olan yatırım harcamalarının gelire oranı 2024 yılında %9.1’e ulaşarak tarihi ortalamaların üzerine çıktı. Söz konusu harcamaların 2025 yılında da yüksek tek haneli seviyelerde seyretmesi ve 2027 yılına doğru normalleşmesi bekleniyor.
