KERVT Analist Toplantısı Notları (2024/12)
Kerevitaş, 7 Mart’ta yayınladığı yıllık tablolarının ardından 10 Mart’ta bir analist toplantısı düzenledi. Toplantıda şirketin dondurulmuş gıda ve yağ segmentindeki gelişmeler, 2024 performansı ve 2025 beklentilerine yer verildi.
Genel Değerlendirme ve Finansal Performans
Dondurulmuş gıda ve margarin segmentlerinde pazar liderliğini koruyan şirket, yıl boyunca her çeyrekte performansını artırdı. Toplam konsolide gelir 25 milyar TL olarak gerçekleşti. 2024 yılı itibarıyla dondurulmuş ve konserve gıda segmenti toplam gelirin %35,6’sını, margarin segmenti ise %64,4’ünü oluşturdu. Brüt kâr yıllık %6,8 artarak yaklaşık 6 milyar TL’ye ulaşırken, brüt kâr marjı %23,7 olarak gerçekleşti. Şirketin FAVÖK’ü geçen seneye göre %3 artarak 3,2 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı %12,8 olarak kaydedildi. Şirketin net borç/FAVÖK oranı 0,73’ten -0,36’ya düşerek şirketin net alacaklı konuma geçtiğini gösterdi. Ayrıca, net işletme sermayesinin satışlara oranı %12,8’den %9,4’e geriledi.
Dondurulmuş ve Konserve Gıda Segmenti Performansı
Dondurulmuş gıda sektörü Türkiye’de büyümeye devam ederken, Kerevitaş’ın markası SuperFresh pazardaki liderliğini koruyarak pazar payını artırdı. 2024 yılı itibarıyla dondurulmuş gıda pazarının büyüklüğü yıllık %100 artışla 25 milyar TL’ye ulaştı. Kerevitaş’ın bu segmentteki yıllık cirosu 9 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı %15,7 oldu. Aynı zamanda hane penetrasyonu da artış göstererek, daha fazla tüketicinin dondurulmuş gıda tüketmeye başladığı gözlemlendi. Ancak, bu oran hâlâ %30 seviyesinde olup, yoğurt gibi temel gıdalara kıyasla önemli bir büyüme potansiyeli taşıyor.
SuperFresh, 2024 yılında hacim bazında %35, değer bazında ise %105 büyüme kaydetti. Pazarın genel büyümesi hacimde %20, değerde %100 olurken, SuperFresh’in pazardan daha hızlı büyüdüğü görüldü. Şirket; pizza, mantı, milföy, kroket ve patates gibi alt kategorilerde pazar payını artırarak liderliğini pekiştirdi.
Hard discount marketler hariç SuperFresh’in pazar payı %45’e ulaştı. Hard discount marketler de dahil edildiğinde SuperFresh pazarın %24’üne sahip olarak lider konumunu korudu.
Margarin ve Yemeklik Yağ Segmenti Performansı
Margarin ve yemeklik yağ segmenti Türkiye’de 2024 yılında %39 büyüme gösterdi. Ancak hacim bazında daralma yaşandı. Kerevitaş, bu süreçte hacim bazında düşüş yaşamadan pazardaki liderliğini koruyarak tüm alt segmentlerde pazar payını artırdı. Margarin ve yemeklik yağ segmentinde yıllık gelir 16,1 milyar TL’ye ulaşırken, FAVÖK marjı %11,2 oldu. Margarin satışlarının %65’i büyük margarinlerden, %35’i ise kase margarinlerden oluştu. Şirket, margarin pazarında %67’lik değer pazar payı ile en büyük oyuncu konumunda bulunuyor. Hane penetrasyonu %87,3’e ulaştı ve bu oran en yakın rakibin çok üzerinde.
2025 Yılı Beklentileri
Kerevitaş, 2025 yılında dondurulmuş gıda segmentinde büyüme trendinin devam edeceğini öngörüyor. Sektörün yıllık %10 hacim artışı ile büyümesi beklenirken, şirketin pazar büyümesinin üzerinde performans göstermesi hedefleniyor. 2025 yılı için 2024’e benzer bir büyüme ve finansal performans hedefleniyor. Genel olarak 2025 yılında dondurulmuş gıda ve margarin segmentlerinde liderliğin güçlendirilmesi, pazar payının artırılması ve kârlılığın sürdürülebilir şekilde yönetilmesi hedefleniyor.
