TAVHL Analist Toplantısı Notları (2024/12)
TAV Havalimanları, 18 Şubat’ta yayınladığı finansallarının ardından 19 Şubat’ta bir analist toplantısı düzenledi.
Yolcu Trafiği ve Operasyonel Performans
TAV, 2024 yılında toplam yolcu sayısının 107 milyona ulaştığını ve bunun 2023 yılına göre %11’lik bir artışı temsil ettiğini aktardı. Antalya’da yolcu sayısı %7, Ankara’da ise %14’lük artış görüldü. Türk Hava Yolları iştiraki AJet’in büyümesi bu artışta etkili oldu. İzmir’de Pegasus ve SunExpress’in katkısıyla %16 büyüme yaşandı.
Almatı, %24’lük büyüme ile en hızlı gelişen pazar oldu. Şirket, Almanya’nın Türkiye için en büyük kaynak pazar olmaya devam ettiğini ve toplam yolcu trafiğinde %27 paya sahip olduğunu belirtti. Rusya ve İngiltere’nin de en büyük pazarlar arasında yer aldığı vurgulandı.
Finansal Performans & Temettü
FAVÖK marjı %29,5 seviyesinde korundu. Lounge işletmesi gibi yan iş kollarının gelirlerinde artış gözlemlendi. Antalya Havalimanı için 2,5-2,6 milyar Euro’luk refinansman süreci başlatıldı. Ankara’daki 300 milyon Euro’luk borç yapılandırması sonucunda 175 baz puanlık faiz indirimi sağlandı.
2025 yılı için 140-160 milyon Euro’luk yatırım planlandığı belirtildi. Almatı Havalimanı yatırımı için daha detaylı planların nisan ayında açıklanacağı ifade edildi. Almatı, Ankara ve Antalya’daki büyük yatırımların tamamlanması nedeniyle amortisman giderlerinin artacağı belirtildi.
2025 yılında sermaye harcamalarının devam etmesi nedeniyle temettü ödemesi yapılmayacağı, ancak yönetimin 2026’da temettü politikasını yeniden gözden geçireceği aktarıldı.
Geleceğe Yönelik Beklentiler
Antalya’daki ticari alanların 3 kat büyütülmesiyle duty-free gelirlerinde önemli artış yaşanacak. Almatı’da yeni yatırımlarla uluslararası yolcu ve kargo trafiğinin hızla artması hedeflenirken, 150-300 milyon Euro arasında yatırım planlanıyor.
Ayrıca, Kazakistan havacılık sektörünün büyümeye devam ettiği, Air Astana ve Fly Aristan’ın filolarını %42 oranında genişleteceği ifade edildi. Savaş nedeniyle 4,2 milyon Rus ve 2,7 milyon Ukraynalı yolcunun kaybedildiği aktarıldı. Savaşın sona ermesi durumunda, Antalya’daki Rus charter uçuşlarının geri dönmesiyle duty-free gelirlerinde artış yaşanabileceği vurgulandı.
Yeni Fırsatlar
Karadağ’da Podgorica ve Tivat havaalanlarının özelleştirme sürecinin devam ettiği ve 3 büyük firmanın finale kaldığı belirtildi. Mısır’da hükümetin özel operatörlere havaalanlarını devretmeye hazırlandığı, ilk aşamada Hurghada Havaalanı için sürecin başlatılacağı aktarıldı.
