VC'lere Meydan Okuyan Platform: Echo

Merkeziyetsiz yatırım modelini hayata geçirerek, sermaye tahsisini şeffaflaştırıp ve Web3’ün doğası gereği herkese eşit söz hakkı tanıyan bir sistem kurarak, yatırım süreçlerini yalnızca seçkin bir grubun değil, topluluk tarafından yönlendirilen yeni bir modele taşıyan platform: Echo.

Bu, finansın geçmişten bugüne alışık olduğu katı hiyerarşiyi yıkan ve “kimler yatırım yapabilir” sorusunun yanıtını kökten değiştiren bir yaklaşım; burada önemli olan, yalnızca kimin ne kadar fon sağladığı değil, topluluğun ortak akılla nasıl bir gelecek inşa ettiği. Echo’nun çıkış noktası da tam olarak buradan geliyor: Kripto dünyasında büyük sermaye girişlerinin neredeyse tamamen VC’ler tarafından domine edilmesi, bireysel yatırımcıların dışlanmasına neden olmuştu.

Jordan Fish, bilinen bir diğer adıyla Cobie, bu dengesizliği fark ederek, “kripto ekonomisinin temel ilkelerine” uygun bir çözüm yaratmaya karar verdi. 2024 yılının Mart ayında beta sürümünü başlatan Echo, kısa sürede hem bireysel yatırımcıların hem de projelerin dikkatini çekmeyi başardı. Lansmanından itibaren on-chain bir yapıyla çalışarak yatırımların şeffaf ve takip edilebilir olmasını sağladı; ilk beş ayında 10 milyon dolarlık yatırım hacmi yaratırken, 5.000’den fazla erken kullanıcı platforma katıldı.

Bugünlerde de yapılan toplam yatırım miktarı 100 milyon dolara yakın,

Kaynak: Dune

Platformdaki toplam yatırımcı sayısı 7500’e yakın,

Kaynak: Dune

Peki, tüm bu verilerle birlikte, geleneksel VC yapılarının karşısında adeta kolektif bir tepki olarak doğan ve merkeziyetsizliği temel ilke edinen bu yapı, nasıl çalışıyor?

Echo Nasıl Çalışıyor?

Grup liderleri (lead investors) tarafından oluşturulan yatırım grupları ile birlikte işleyen bir süreç bizleri karşılıyor. Bu liderler, belirli projelere yatırım yapmayı planladıklarında, kendi grupları içindeki üyelere de aynı yatırım fırsatını sunuyor. Grup üyeleri, her bir fırsatı ayrı ayrı değerlendirerek, istedikleri yatırımlara katılabiliyorlar. Yatırım yapan herkes, aynı şartlarla yatırım yapar ve fonlar, tek bir tüzel kişilik altında birleştirilerek projelere yatırım süreci başlamış olur diyebiliriz.

Bu kadar merkeziyetsizlik ve Web3 hakkında konuşurken ödemeleri nasıl yapıyoruz sorusuna da verilecek cevap, tatmin edici bir şekilde USDC ile tamamen onchain olarak tasarlanmış durumda.

Kimler Echo'yu Kullanabilir?

Bu durum, ülkelerin regülasyon durumlarına bağlı ve o yüzden her ülkedeki yatırımcının yerel yasalarına uygun hareket edilen bir süreç mevcut. Echo’ya kayıt sürecinde, kullanıcının yatırım yapmaya uygun olup olmadığı değerlendirilir eğer bulunduğunuz ülkenin mevzuatı buna izin veriyorsa ve platformu desteklenen bir bölgede kullanıyorsanız, Echo'yu değerlendirmeden geçebilirseniz rahatlıkla kullanabilirsiniz.

Echo Nasıl Para Kazanıyor?

Echo'nun en dikkat çekici özelliklerinden biri, yalnızca kullanıcıları kâr ettiğinde gelir elde etmesidir. Echo, yapılan her yatırımda kullanıcıların kazandığı kârın %5'ini alır. Başlangıç aşamasında herhangi bir ücret talep etmez ve yatırımcılar zarar ettiğinde Echo'nun da gelir kaybı olur. Bu model, platformun kullanıcıları başarılı yatırımlara yönlendirmesini teşvik eden bir yapıyı beraberinde getiriyor.

Neden Biri Yatırım Fırsatlarını Başkalarıyla Paylaşsın?

Grup liderlerinin yatırım fırsatlarını topluluklarıyla paylaşmasının ardında finansal bir teşvik bulunur. Eğer bir yatırım başarılı olursa, lider yatırımcılar, grubundaki yatırımcıların elde ettiği kârdan belirli bir yüzdelik pay alır. Ancak, bu sistem yalnızca liderin de kendi parasıyla aynı yatırım fırsatına katıldığı durumlarda geçerlidir. Böylece, liderler sadece kazanç sağlamak için değil, gerçekten inandıkları projelere yatırım yapma motivasyonuyla hareket eder.

Yatırımcılar İçin Güvenlik ve Gizlilik

Echo, yatırımcıların güvenliğini ön planda tutar. Yatırımcılar, platforma Twitter veya Farcaster hesaplarıyla bağlanarak gruplara katılabilir. Ancak, grup liderlerine ya da proje kurucularına kimlik bilgileri paylaşılmaz. Sadece belirlenen sosyal medya hesapları görünür olur, böylece kullanıcılar gerçek isimleriyle değil, Web3 kimlikleriyle yatırım yapabilir.

Ayrıca, fonlar lider yatırımcılar tarafından değil, doğrudan Echo’nun yönettiği akıllı kontratlar aracılığıyla yönetilir. Yani, yatırımcılar yatırımlarını tamamen kontrol altında tutar ve bir liderin kötü niyetli bir şekilde fonları yönetmesi gibi bir risk oluşmaz.

Echo’nun Başarı Hikayeleri: Topluluk Destekli Yatırımlar

Son dönemde, büyük ilgi gören projelerin Echo üzerinde çok kısa sürelerde milyonlarca dolarlık yatırım aldığına şahit olduk. Yatırım süreçleri artık yalnızca birkaç büyük fonun değil, doğrudan toplulukların da belirleyici olduğu bir modele dönüşüyor. VC'lerin haftalar, hatta aylar süren müzakerelerle kapattığı yatırım turlarının aksine, topluluk destekli fonlamalar dakikalar içinde tamamlanıyor.

Bu yeni model, sadece hız açısından değil, aynı zamanda projelerin ilk günden güçlü bir kullanıcı tabanına ulaşması açısından da büyük bir avantaj sağlıyor. Bir projeye yatırım yapan binlerce kişi, aynı zamanda onun erken destekçisi ve savunucusu haline geliyor. İşte Echo üzerinden kısa sürede fonlanan ve büyük ses getiren projelerden bazıları:

• MegaETH: Ethereum ile uyumlu, yüksek hızlı bir blockchain olan ve son dönemde adını çok sık bir biçimde duyduğumuz MegaETH, topluluk yatırımcılarının ilgisini çekti ve sadece üç dakika içinde 10 milyon dolar fon topladı. Yatırım turu o kadar yoğundu ki, ilk dilim 56 saniyede kapandı.

• Global Token Exchange (GTE): MegaETH altyapısını kullanan ve “dünyanın en hızlı merkeziyetsiz borsası” olmayı hedefleyen GTE, toplamda 10 milyon dolar yatırım alırken, bunun 2.5 milyon dolarlık kısmı Echo üzerinden toplandı.

• Aligned Layer: Son dönemde ZK alanında adını en çok duyduğumuz projelerden biri olan Aligned, topluluk desteğiyle 1 milyon dolar yatırım aldı.

• Usual: Stablecoin piyasasında farklı bir yaklaşım sunan Usual, yalnızca getiri sağlayan bir varlık olmanın ötesine geçerek kullanıcılarını protokolün gerçek sahipleri haline getirdi ve bu yüzden topluluk tarafından dikkat çekti. Bu süreç de Usual’ın Echo da dahil olmak üzere 10 milyon dolar fon topladı.

• Corn: Bitcoin destekli bir gas token kullanan Corn, Arbitrum’un altyapı desteğini, Bitcoin (Babylon ile entegre) ve Ethereum staking’i bir araya getirerek topluluğun dikkatini çeken projelerden biri haline geldi. Echo üzerinde düzenlenen topluluk yatırım turunda 337 yeni yatırımcıyı platformuna kazandıran Corn, sadece kısa bir sürede 1.5 milyon dolar fon toplamayı başardı ve ekosistemde kendine sağlam bir yer edindi.

Tüm bu önemli projeler, toplulukların VC’ler dışında da ön yatırım ve melek yatırım süreçlerinde söz sahibi olabileceğini kanıtlıyor. Bunun yanı sıra, bu alanda artan spekülasyon çabalarına rağmen, Echo ve Legion gibi topluluk odaklı yatırım platformlarının, önümüzdeki dönemde küçük ve orta ölçekli yatırımcıların ilgisini çekerek katlanarak büyümeye devam edeceğini söylemek yanlış olmaz.

Peki, bu büyüme VC’lerde nasıl bir gerilim yaratıyor? VC’ler bu duruma sessiz kalıp pastada küçülen paylarını kabullenmekle mi yetinecek, yoksa sürece müdahale etmek için harekete mi geçecek?

Echo ve Legion’a Karşı VC Hamleleri: Topluluk Yatırım Platformlarına Karşı Sessiz Savaş

Yıllardır "erken aşama fırsatlar yalnızca VC’lerin elinde olmalı" anlayışıyla hareket eden büyük fonlar, artık topluluk destekli platformların yükselişiyle karşı karşıya. Echo ve Legion gibi platformlar, bireysel yatırımcılara daha önce yalnızca büyük sermaye sahiplerinin ulaşabildiği fırsatları sunarak bu denklemi değiştiriyor. Ancak, VC’ler için pastanın büyümesi kadar, ellerindeki payın küçülmesi de önemli bir konu ve işte tam da bu noktada sessiz bir savaş başlıyor.

Bazı VC’lerin bu modele karşı hamleler yaptığı iddia ediliyor. Bazı projelerin, VC baskısıyla Echo’daki topluluk satışlarını iptal ettiği ya da fiyatları yükseltmeye zorlandığı konuşuluyor. Matt O’Connor’a göre (Legion’un kurucu ortağı), fonlar projelere, "Echo yerine yalnızca VC fonlamasına yönelin" baskısı yaparken, Cobie’nin bu konuyla ilgili açıklaması ise daha doğrudan:

"Echo için belli bir tahsis alıyoruz, ardından projenin VC’si devreye girip 3-5 kat daha yüksek bir değerleme öneriyor ve birdenbire projeden haber alamıyoruz. Bu noktada genellikle onlara sadece ‘s.ktir olup gitmelerini’ söylüyoruz."

Cobie, bu olaylar için haklı ve görece agresif bir tavırda iken VC tarafında ise bu iddiaların abartılı olduğu ve topluluk platformlarının aslında VC yatırımlarını tamamlayıcı bir rol oynadığı öne sürülüyor. Dragonfly’dan Rob Hadick, düşük kaliteli fonların bu değişimden rahatsız olduğunu belirtirken, Delphi Digital CEO’su Anil Lulla ise yaşananları "bir yanlış anlaşılma zinciri" olarak tanımlıyor.

Peki, “bu gerilim nereye gidiyor?” diye sormazsak olmaz gibi. Ama net olarak şu görünüyor ki: VC’lerin artık eskisi kadar rahat hareket edemediği bir döneme giriyoruz. Topluluk yatırım platformları büyüdükçe, süreçler daha da şeffaflaşıp yatırım fırsatları demokratikleşiyor; bu da büyük fonların eski yöntemlerle aynı etkiyi yaratmasını zorlaştırıyor.

Bu sessiz savaşın kazananı şimdiden belli gibi: Güç, artık yalnızca büyük yatırımcıların değil, topluluğun ellerinde.

Echo'nun Kriptodaki Konumu ve Son Yorumlar

Son olarak şunları söyleyebiliriz: Echo, yalnızca bir yatırım platformu olmanın ötesine geçerek, merkeziyetsiz finansın yatırım dünyasında nasıl bir dönüşüm yaratabileceğini gösteren en önemli örneklerden biri haline geldi. Topluluk yatırımının gerçek anlamda mümkün olabileceğini kanıtlayan bu model, projelerin yalnızca büyük sermaye gruplarına değil, erken aşamadan itibaren topluluğa açılmasını sağladı ve sağlamaya devam edecek gibi görünüyor.

Bu yeni modelin getirdiği fırsatlar kadar, VC’ler ile yaşanan gerilim de gösteriyor ki kripto ekosistemi artık eski güç dengelerini sarsan bir değişim sürecine girmiş durumda. Bugüne kadar sermaye tahsisini yalnızca kapalı devre sistemler içinde yöneten VC’ler, topluluk fonlamasının giderek daha büyük bir pay almasıyla yatırım süreçlerinde daha fazla rekabet etmek zorunda kalacak.

Önümüzdeki dönemde Echo gibi platformların, yatırım süreçlerini nasıl yeniden şekillendireceğini ve topluluğun gerçekten ne kadar söz sahibi olabileceğini hep birlikte göreceğiz.

Ancak şu an için net olan bir şey var: Güç ve yatırım, artık yalnızca büyük yatırımcıların değil, topluluğun ellerinde.

Önemli Uyarı:

Echo, her ne kadar bazı noktalarda çok önemli adımlar atılmasını sağlıyorsa da bu platformlar, yüksek risk içeren erken aşama yatırımlar sunduğundan, yatırım yapmadan önce kendi araştırmanızı yapmanız ve riskleri dikkatlice değerlendirmeniz önemlidir.

Bu yazı, herhangi bir yatırım tavsiyesi niteliğinde değildir.