Fintables Ocak 2026 Fon Bülteni

Her ay yatırımcı tercihleri belirgin bir değişim gösteriyor. Piyasalardaki getiri farklılıkları ve artan oynaklık, fon dağılımlarının yönünü yeniden şekillendirirken; yeni yıla girerken oluşan “yeniden konumlanma” ve “yeni arayış” heyecanı bu değişimi daha da hızlandırıyor. Yatırımcılar, geride kalan yılın performansını sorgularken, yeni yılda hangi varlık sınıflarının öne çıkabileceğine dair portföylerini yeniden kurgulama eğilimine giriyor.

Yurt içinde faiz kararları ve enflasyon görünümü yatırımcıların risk algısını belirleyen ana unsurlar olurken; yurt dışında Trump politikalarının yeniden fiyatlanması, değerli metallerdeki yön arayışı yatırımcı davranışlarını doğrudan etkiliyor. Bu süreçte özellikle “koruma mı, getiri mi?” ikilemi portföy tercihlerinin merkezine yerleşiyor.

Bu yazıda, yeni yıla girerken değişen yatırımcı eğilimleri çerçevesinde; yatırımcıların ilgi gösterdiği şemsiye fonları, fonlardaki para giriş-çıkış trendlerini, portföylerdeki varlık dağılımını ve portföy yöneticilerinin en çok güvendiği hisseleri kapsamlı bir şekilde ele alacağız.

Şemsiye Fonlar

Aralık ayında takip edilen 9 şemsiye fonda toplam 40 milyar TL tutarında net para çıkışı yaşandı. Bu çıkışların neredeyse tamamı para piyasası şemsiye fonları ile serbest şemsiye fonlar kaynaklı olurken, yatırımcıların kısa vadeli ve likit pozisyonlarını yeniden gözden geçirdiği bir tablo öne çıktı.

Uzun bir aranın ardından yabancı hisse senedi yoğun fonlardan da 1,4 milyar TL tutarında para çıkışı görülmesi dikkat çekti. Buna ek olarak, yerli hisse senedi fonlarındaki çıkış trendi aralık ayında da devam ederek 3,4 milyar TL seviyesine ulaştı. Bu görünüm, yıl sonu itibarıyla yatırımcıların risk iştahında belirgin bir zayıflamaya ve portföylerde daha temkinli bir duruşa işaret ediyor.

Para piyasası fonları

Aralık ayında para piyasası fonlarından uzun zaman sonra çıkışlar gerçekleşti. Para piyasası şemsiye fonlardan 24 milyar TL çıkış gerçekleşirken, Serbest Para Piyasası fonlarına 18 milyar TL para girişi oldu.

Para piyasası fonlarındaki net getiriler dikkate alındığında, %3’ün üzerinde getiriler görmeye devam ediyoruz.

Brüt getiriler:

• Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon (HKJ): %4,16
• Tera Portföy Para Piyasası Fonu (TP2): %4,12
• Pusula Portföy Para Piyasası Fon (PRY): %4,01

Bilindiği üzere, bu oranlar brüt getirileri ifade ediyor. %17,5 stopaj düşüldüğünde net getirilerin hâlâ %3’ün üzerinde seyrettiğini söylemek mümkün. Para piyasası fonları çok uzun süredir  yatırımcılar tarafından güvenli liman olarak tercih edilmeye devam ediyor.

Bu noktada özel sektör tahvili ağırlığı yüksek olan para piyasası fonlarına ayrıca dikkat etmek gerekiyor. Özellikle artan oynaklık ve likidite sıkışıklığı ortamında, bu tür fonların getiri istikrarı ile risk profili arasındaki denge yeniden sorgulanmalı. Para piyasası fonu tercihi yapılırken yalnızca geçmiş getiri değil, portföy içeriği ve ihraççı kalitesi de mutlaka dikkate alınmalı.

Hisse senedi yoğun fonlar

TEFAS’ta işlem gören fonlar arasında, aralık ayında en yüksek getiriyi sağlayan ilk üç fon:

• Allbatros Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi (TL) Fonu: %11,06
• Pardus Portföy Birinci Hisse Senedi Fon (BIH): %10,01
• Ziraat Portföy Hisse Senedi Fon (TZD): %8,7

Bültenimizde yerli hisse senedi yoğun fon tarafında aşağıdaki 10 fona ait detaylı bilgileri paylaşacağız. Bu fonları belirli kriterlere göre seçtik.

Kriterlerden ilki, TEFAS’ta işlem görüp her ay portföy dağılımını KAP’a bildirmesi. İkinci kriterimiz yalnızca belirli bir temaya yatırım yapmaması. Son kriterimiz ise toplam portföy büyüklüğü bakımından en yüksek ilk 10 fon içinde olması. Bu fonları büyükten küçüğe göre sıralarken, yatırımcı sayılarına, yılbaşından bu yana olan getirilerine ve para girişlerine göre sınıflandıralım istedik:

Bültenimizde yer verdiğimiz fonların ağırlık arttırdığı ve azalttığı ana pozisyonlar aşağıdaki gibi oldu:

AK3 fonunda, portföye giren yeni hisseler Astor, Oyak Çimento, Enerjisa, Dohan Holding. TR Anadolu Metal Madencilik, Pasifik Holding ve Pegasus portföyden çıkarılan hisseler.

KPC fonunda aralık ayında portföye giren hisse yok. Rönesans Gayrimenkul  ve Avrupakent Gayrimenkul ağırlıkları arttırılmış, Kocaer Çelik pozisyonu ise tamamen kapatılmış.

MAC tarafında geçtiğimiz ay portföye yeni giren Türk Traktör olurken Enerjisa pozisyonu kapatılmış.

TI2 fonunda yeni giren hisse İş Finansal Kiralama, Aydem pozisyonları ise tamamen kapatılmış.

NNF’de yeni giren hisseler Teknosa ve Koton. Tamamen kapatılan pozisyonlar ise Anadolu Grubu Holding ve Anadolu Sigorta.

FYD’de fonunda aralık ayında portföye yeni giren hisse Vakıflar Bankası. Tab Gıda, Galata Wind ve Türk Telekom pozisyonları tamamen kapatılmış.

YHS fonunda aralık ayında portföye yeni giren hisse Gübre Fabrikaları ve Ford Otosan. Medical Park, Vakıflar Bankası ve Türkiye Sigorta pozisyonları tamamen kapatılmış.

HVS  fonunda aralık ayında portföye giren hisse Vakıflar Bankası. Ereğli pozisyonları ise tamamen kapatılmış.

IIH fonunda portföye giren hisse Mega Metal Sanayi. Torunlar Gayrimenkul ve Batıçim ise portföyden çıkarılmış.

GHS fonuna yeni giren hisseler, İş Bankası, Kardemir, Anadolu Efes, Kalekim. Tamamen kapanan pozisyon yok, Garanti Bankası, Migros, Vakıflar Bankası ağırlıkları azaltılmış.

Pozisyon Değişimleri

Yukarıda paylaştığımız fonların aralık ayı portföy dağılım raporlarında, ağırlığı en yüksek 3 hisse pozisyonları aşağıdaki gibi oldu.

Ortak Hisseler Neler?

Bültenimizde yer verdiğimiz yatırım fonlarının ortak tuttuğu hisseleri 2 kritere göre seçtik. Bunlardan ilki, ağırlığın %4’ten fazla ortak olarak bulunması. Diğeri ise en az 4 fonda bulunması.

Aralık ayında incelediğimiz fon portföylerinde yapılan güncellemelerle birlikte:

Özellikle Sabancı Holding kasım ayında listede yer almazken aralık portföylerinde doğrudan en üst sıraya yerleşerek dikkat çekiyor. Benzer şekilde Aselsan, İş Bankası ve Emlak Konut GYO da kasım ayında bu grupta yer almazken, aralık ayı itibarıyla fon dağılımlarında belirgin ağırlıklarla kendilerine yer bulmuş durumda.