Ateşkes umudu fiyatlarda

21 Temmuz Salı gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.

☑ Savaş tırmanıyor, piyasalar ise tersini fiyatlıyor. ABD dün gece İran’a yönelik onuncu saldırı dalgasını tamamladı. Buna rağmen arabulucuların gündeme getirdiği 10 günlük ateşkes önerisiyle Brent petrol bu sabah 88,5 dolara geriledi. Asya borsalarında ise çip hisseleri öncülüğünde %2’yi aşan yükselişler görülüyor.

☑ BIST 100 dün %0,6 yükselirken kimya endeksi %4,4 prim yaptı, bankacılık ise %1,5 geriledi. Petrol şoku endeksin geneline değil, sektörlere yansıyor. Para, enerji fiyatlarındaki yükselişten fayda sağlayan şirketlere yönelmeye devam ediyor.

☑ Gözler perşembe günkü TCMB faiz kararında. Piyasa politika faizinin %37’de sabit tutulmasını beklerken, ilk faiz indirimi beklentisi savaşın yarattığı belirsizlik nedeniyle eylül ayına ötelenmiş durumda. Aynı gün açıklanacak ECB kararı ve cuma günkü Moody’s değerlendirmesi, haftayı Türkiye varlıkları açısından yoğunlaştırıyor.

☑ İkinci çeyrek bilanço sezonu dün akşam Türkiye Sigorta’nın beklentilerin üzerinde gelen 7 milyar TL net kârıyla başladı. Aracı kurum beklentileri bankalarda çeyreklik %25-29 kâr daralmasına işaret ederken, savunma ve rafineri şirketlerinde güçlü sonuçlar öngörülüyor.

Okuma süresi: 4 dakika 22 saniye

Ajanda

1️⃣ Hazine bugün 7 ay vadeli bono, 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ve 2 yıl vadeli dolar cinsi tahvil ihaleleriyle temmuz iç borçlanma programını tamamlıyor.

2️⃣ Metgün Enerji'nin (METEN) halka arzında talep toplama bugün ikinci gününde. Yarın Kardemir Çelik Sanayi (KARCL), Masfen Enerji (MASFN) ve Albayrak Hazır Beton (ALBTN) ile üç yeni talep toplama birden başlıyor.

3️⃣ Yurt dışında İngiltere işsizlik verisi ve Euro Bölgesi ZEW endeksi izlenecek. Globalde bilanço haftasının ağır topları Tesla ve Alphabet sonuçlarını yarın akşam açıklıyor.

Borsa İstanbul

BIST 100 haftaya %0,6 yükselişle 14.071 puandan başladı. İşlem hacmi 186 milyar TL ile cuma gününün belirgin üzerine çıktı. Kimya endeksi, rafinaj ve petrokimya hisselerinin öncülüğünde %4,4 yükselirken işlem hacmi 25 milyar TL’den 36 milyar TL’ye çıktı. Sanayi endeksi %2,2 prim yaparken bankacılık %1,5 geriledi. Petrolün 90 dolara yaklaştığı bir ortamda piyasa, enerji fiyatlarından fayda sağlayan sektörlere yönelirken enflasyon riskine daha duyarlı olan banka hisselerinden uzaklaşıyor. Kur tarafında sakin görünüm korunuyor. Dolar/TL 47,20 civarında işlem görürken, Türkiye’nin beş yıllık CDS’i 238 baz puan seviyesinde. Gram altın ise ons altındaki yaklaşık %1’lik yükselişin desteğiyle 6.173 TL’ye çıktı.

Bugün yurt içinde önemli bir veri akışı bulunmuyor. Yarın TCMB’nin reel kesim güven endeksi ve kapasite kullanım oranı açıklanacak. Haftanın odağı ise perşembe günkü PPK toplantısı. Bloomberg HT’nin 22 kurumla gerçekleştirdiği ankette tüm katılımcılar politika faizinin %37’de sabit tutulmasını bekliyor. Buna karşın yıl sonu politika faizi beklentisinin medyanı %35’e yükselirken, temmuz ayı enflasyon beklentisi de %1,68’e çıktı. Fitch’in cuma günü BB- notunu durağan görünümle teyit etmesinin ardından bu hafta cuma günü gözler Moody’s’in Türkiye değerlendirme takviminde olacak.

Hürmüz

Hürmüz Boğazı’ndan günlük süpertanker geçişi haziran sonunda sekiz iken geçen hafta ikiye düştü. Goldman Sachs’a göre Basra Körfezi’nden petrol akışı savaş öncesi seviyenin yaklaşık %45 altında. Devrim Muhafızları bu sabah izinsiz rotayı kullanan iki tankerin vurularak durdurulduğunu açıklarken, Yemen’deki Husiler de Suudi Arabistan’a deniz ablukası ilan ederek krizi Kızıldeniz’e taşıdı. Bu gelişme önemli çünkü Körfez’den çıkamayan petrol için en kritik alternatif güzergâh Kızıldeniz. Goldman Sachs, aksamaların kalıcı hâle gelmesi durumunda Brent’in son çeyrekte 120 doların üzerine çıkabileceğini hesaplıyor. Ancak bu kurumun baz senaryosu değil. Ana beklenti, gerilimin azalmasıyla yılın son çeyreğinde petrolün yeniden 80 dolar civarına gerilemesi.

Piyasanın fiyatlaması da şimdilik bu baz senaryoya daha yakın. Brent dün 90 doların üzerine çıktıktan sonra bu sabah 88,5 dolara geriledi. Asya borsaları yükselirken Nasdaq vadelileri de artıda işlem görüyor. Bunu tetikleyen gelişme, İran’ın arabulucularla temas hâlinde olduğunu açıklaması ve masadaki 10 günlük saldırı durdurma önerisi oldu. Daha önemlisi ise piyasanın davranışı değişmiş görünüyor. Şubat sonundan bu yana yaşanan her Hürmüz geriliminin sonunda diplomasi devreye girdiği için yatırımcılar artık her tırmanışı kalıcı bir arz şoku olarak fiyatlamıyor.

Atıştırmalıklar

🏭 İSO İkinci 500 sonuçları, orta ölçekli sanayide finansman baskısının derinleştiğini gösterdi. Finansman giderleri 2025’te %45 artarak 138 milyar TL’ye ulaştı ve faaliyet kârının %87’sini tüketti. Son on yıl ortalaması ise %47 seviyesinde. Listede yer alan 155 şirket yılı zararla tamamlarken istihdam %2,2 geriledi. Reel sektör açısından perşembe günkü PPK’nın en kritik tarafı da bu tablo olacak.

📊 Aracı kurumların ikinci çeyrek beklentileri ortak bir resim çiziyor. Bankalarda kredi-mevduat makasının daralması ve artan karşılık giderleri nedeniyle çeyreklik %25-29 kâr daralması beklenirken, savunma ve rafinaj sektörünün güçlü sonuçlar açıklaması öngörülüyor. Havacılık ise yükselen yakıt maliyetleri nedeniyle çeyreğin en zayıf sektörlerinden biri olarak öne çıkıyor. Bankacılık bilanço sezonu 28 Temmuz’da Akbank ile başlayacak.

🇨🇳 Çin’de devlet destekli fonlar, dün en büyük STAR 50 ETF’ine 13,8 milyar yuanla rekor giriş yaptı. Beş büyük sigorta şirketi de teknoloji hisselerine alım taahhüdü verdi. Geçen hafta %17 gerileyen çip ağırlıklı STAR 50 endeksi bugün %4’ün üzerinde yükseldi. Müdahale, yaklaşan CXMT halka arzı öncesinde teknoloji hisselerine güveni yeniden tesis etme hamlesi olarak değerlendiriliyor.

🇨🇦 ABD, Kanada’dan ithal edilen otomobil, alkol ve süt ürünlerine %50 gümrük tarifesi açıkladı. Enerji ve kritik mineraller kapsam dışında bırakılırken düzenleme 30 gün sonra yürürlüğe girecek. Yıllık 716 milyar dolarlık ticaret hacmine sahip iki ülke arasında gerilimin yeniden tırmanması, ticaret savaşı gündemini tekrar öne çıkardı.

₿ Bitcoin 65.500 dolarla son iki haftanın en yüksek seviyesine yükseldi. ABD spot ETF’lerine son beş günde 600 milyon doların üzerinde giriş olurken, haziran sonundan beri süren çıkış serisi sona erdi. Dikkat çekici olan ise Bitcoin’in yeniden kendi hikâyesinden çok küresel risk iştahını takip etmesi. Çip hisselerindeki toparlanmayla birlikte yükselse de fiyat hâlâ tarihi zirvesinin yaklaşık %50 altında.

Şirket Haberleri

THYAO - Yönetim Kurulu Başkanı Murat Şeker, Bloomberg TV’ye yaptığı açıklamada Asya, Uzak Doğu ve Latin Amerika’da havayolu, kargo ile bakım-onarım alanlarında satın alma fırsatlarını değerlendirdiklerini söyledi. Air Europa’daki azınlık yatırımını bu stratejinin ilk adımı olarak tanımlayan Şeker, 150 uçaklık Boeing siparişi ve CFM ile motor görüşmelerinin sürdüğünü belirtti. Savaş nedeniyle kapanan hava sahalarının yarattığı ek talebin ise büyük ölçüde normale döndüğünü ifade etti.

KTLEV - Bainbridge Gayrimenkul’deki %70 payın 120 milyon dolara satışı tamamlandı. İşlemden 2,7 milyar TL satış kârı elde edilirken, elden çıkarılan varlık şirket aktiflerinin yaklaşık %9,4’ünü oluşturuyor. Alıcı grupta ilişkili taraf bulunması nedeniyle işlem bu yönüyle de dikkat çekiyor.

ASTOR - TEİAŞ’ın 11 adet mobil hibrit modül ihalesinin 351 milyon TL bedelle ASTOR üzerinde kaldığı kesinleşti. Sözleşme tutarı, şirketin son 12 aylık brüt satışlarının yaklaşık %3,8’ine karşılık geliyor.

KOTON - Ukrayna’nın cuma günü Rusya’ya düzenlediği İHA saldırılarında Wildberries’e ait iki depo hasar gördü. Şirket, etkilenen stokların toplam varlıkların yaklaşık binde 4’üne denk geldiğini, sigorta sürecinin başlatıldığını ve operasyonlar üzerinde önemli bir etki beklenmediğini açıkladı.