Gözler NATO Zirvesi’nde

7 Temmuz Salı gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.

☑ BIST 100 haftaya yatay başladı. Endeks günü %0,05 yükselişle 14.425 puanda kapattı. Cuma günü enflasyon verisi sonrası sert satılan bankalarda dün dengelenme görülürken, satış baskısı holding ve mali endekse yayıldı. Günün en güçlü sektörü ise petrolün savaş öncesi seviyelere gerilemesinin desteğiyle %3,1 yükselen ulaştırma oldu.

☑ Faiz indirimi beklentileri temkinli kalmayı sürdürüyor. TCMB haziran enflasyonunun ardından fiyat artışlarının ana eğilimindeki iyileşmeyi “sınırlı” olarak değerlendirdi. Goldman Sachs ve Commerzbank da çekirdek enflasyonda belirgin bir yavaşlama görülmeden faiz indirimi alanının açılmasının zor olduğunu düşünüyor.

☑ Petrolde arz baskısı artıyor. OPEC+ ağustosta üretimi günlük 188 bin varil artırma kararı alırken, Suudi Aramco Asya fiyatlarında son 26 yılın en büyük indirimine gitti. Brent petrol 72 dolarla savaş öncesi seviyelerine dönerken, İran’ın Hürmüz Boğazı’nda en az iki ticari gemiyi vurduğu iddiası jeopolitik riskleri yeniden gündeme taşıdı.

☑ Gözler bugün Ankara’da başlayacak NATO Zirvesi’nde. Zirveye NATO tarihinin en büyük savunma sanayii forumu eşlik edecek.

Okuma süresi: 4 dakika 41 saniye

Ajanda

1️⃣ NATO Liderler Zirvesi bugün Ankara’da başlıyor. Piyasanın odağında, zirveye eşlik edecek savunma sanayii forumundan çıkacak yeni sözleşmeler ve bunların savunma hisselerine olası yansımaları olacak.

2️⃣ Halka arz takvimi hızlanıyor. Orzax bugün Borsa İstanbul’da işlem görmeye başlıyor. Saat ve Saat’te talep toplama yarın sona ererken, ŞA-RA Enerji’de yarın başlıyor. Haftanın devamında Golda Gıda (çarşamba), Ekim Turizm (perşembe) ve İsvea Seramik (cuma) işlem görmeye başlayacak.

3️⃣ TEFAS’ta yeni dönem için ilk adım. Takasbank’ın fon takas ve teminat sistemini değiştiren düzenlemesinde geçiş testi bugün başlıyor. Günün diğer önemli verisi ise Hazine’nin açıklayacağı haziran ayı nakit dengesi olacak.

TEFAS’ta Yeni Dönem

Takasbank, 20 Temmuz’da yürürlüğe girecek düzenlemeyle TEFAS’ın takas altyapısını önemli ölçüde değiştiriyor. Yeni sistemde kurumların fon alım ve satımlarından doğan borç ve alacakları artık netleştirilmeyecek, her talimat ayrı ayrı takip edilecek. Fon payı aktarımı ancak ilgili nakit yükümlülüğü tamamen yerine getirildiğinde gerçekleşecek. En dikkat çekici değişiklik ise otomatik kredi mekanizmasının kaldırılması. Bugüne kadar yükümlülüğünü gün içinde yerine getiremeyen kurumlara Takasbank teminat karşılığında otomatik fonlama sağlayarak takası tamamlıyordu. Yeni sistemde bu uygulama sona eriyor. Bunun yerine teminat esaslı limit yapısı ve daha sert temerrüt kuralları geliyor.

Günlük fon alım satımı yapan yatırımcı açısından kullanım deneyimi değişmeyecek. Ancak sistemin arkasındaki risk paylaşımı önemli ölçüde farklılaşıyor. Takasbank, yeni düzenlemeyle işlemlerin tamamlanmasının üyelerin yükümlülüklerini yerine getirmesine bağlı olduğunu ve takasın gerçekleşeceğine dair garanti vermediğini açıkça düzenlemeye ekledi. Amaç, büyüyen fon piyasasında kredi ve likidite riskini Takasbank bilançosu yerine sistem katılımcıları arasında daha kontrollü şekilde dağıtmak.

Borsa İstanbul

BIST 100 haftaya %0,05 yükselişle 14.425 puandan, neredeyse cuma kapanışının üzerinde başladı. Endeks yatay kalsa da işlem hacmi 191 milyar TL ile yüksek seyrini korudu. Satış tarafında holding endeksi %1,5, mali endeks %1,2 gerilerken, cuma günü %4,7 değer kaybeden bankacılık endeksi dün yatay seyretti. Günün en güçlü sektörü ise %3,1 yükselen ulaştırma oldu. Brent petrolün savaş öncesi seviyelere gerilemesi, yakıt maliyetlerinin ağırlıklı olduğu havacılık şirketleri için marj beklentilerini destekledi. Hizmetler %1,3, madencilik ise %0,9 prim yaptı.

Risk göstergelerinde ise görünüm sakin. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 221 baz puan civarında yatay seyrederken dolar/TL 46,82 ile dar bantta kaldı. Gündem bugün NATO Liderler Zirvesi ve Hazine’nin haziran nakit dengesi olacak. Küresel tarafta gözler yarın açıklanacak Fed toplantı tutanaklarında. Perşembe günü gelecek TCMB haftalık verileri ise rezerv görünümü açısından kritik. Piyasa hesaplamaları brüt rezervlerin geçen hafta yaklaşık 10,7 milyar dolar artarak dört haftalık düşüş serisini sonlandırdığına işaret ediyor.

Atıştırmalıklar

📊 MSCI, Türkiye için yatırım yapılabilirlik uyarısını yineledi. Endeks sağlayıcısı, yatırım yapılabilirliğe ilişkin endişe gördüğü Türk hisselerini şirket bazında incelemeye devam edeceğini açıkladı. Gerekirse belirli fonların elindeki payları serbest dolaşım hesabından çıkararak “fiili dolaşım dışı” sınıflandırabilecek. Haziran sonunda yayımlanan Piyasa Sınıflandırması İncelemesi’nde de, bazı küçük ölçekli şirketlerle bağlantılı fonların koordineli işlemlerle serbest dolaşım oranını yapay şekilde yüksek gösterdiğine yönelik uluslararası yatırımcı şikâyetlerine yer verilmişti. MSCI, Kasım 2026’ya kadar somut ilerleme görülmezse Türkiye endeksi için yeni bir danışma süreci başlatabileceği uyarısını da koruyor.

⚓ İran’ın en az iki ticari gemiyi vurduğu iddiası, Washington ile Tahran arasında haziran sonunda sağlanan ateşkes sonrası ilk ciddi ihlal olarak görülüyor. Can kaybı yaşanmasa da saldırı, Hürmüz’ün hâlâ jeopolitik baskı aracı olarak masada tutulduğunu gösteriyor. Zamanlama da dikkat çekici; olay Trump’ın Ankara’daki NATO Zirvesi’ne katılmaya hazırlandığı dönemde yaşandı. Ateşkes sürüyor ancak deniz ticaretindeki risk tamamen ortadan kalkmış değil.

🛡️ Avrupa savunma hisselerinde gözler NATO Zirvesi’nde. Trump’ın savunma harcamalarını GSYH’nin %5’ine çıkarma çağrısı, yeni sipariş beklentilerini canlı tutuyor. İtalya ve İngiltere yeni savunma paketlerini açıklarken, sermaye klasik kara platformlarından çok hava savunması, insansız sistemler ve askeri yazılım şirketlerine yöneliyor. Zirveden çıkacak somut kararlar sektörün kısa vadeli yönünü belirleyebilir.

🚢 TCMB’ye göre savaş dış ticareti beklenenden daha az bozdu. Enerji ithalatı yükselse de zayıf iç talep enerji dışı ithalatı sınırladı, Avrupa’nın tedarik çeşitlendirmesi de ihracatı destekledi. Ancak haziran öncü verileri dış ticaret açığında yeniden genişlemeye işaret ediyor. Savaşın sağladığı geçici desteklerin yerini kalıcı talebin alıp alamayacağı ikinci yarının önemli başlıklarından biri olacak.

🌍 Wall Street’te yeni rekorlar sürüyor. Dow Jones ilk kez 53 bin puanın üzerinde kapanırken Nasdaq %1,1 yükseldi. Buna karşın 30 yıllık ABD tahvil faizi yeniden %5’in üzerine çıktı. Hisse senetleri yükselirken uzun vadeli faizlerin de yükselmesi, piyasaların Fed’in bugünden çok uzun vadeli mali görünümünü fiyatladığını gösteriyor. Gözler yarın açıklanacak Fed toplantı tutanaklarında olacak.

Şirket Haberleri

ASELS – NATO’nun modüler hava savunma projesinde yer alacak beş şirketten biri seçildi. Ayrıca Polonya ile 410 milyon dolarlık sözleşme imzalayan şirket, denizaltı haberleşme istasyonu modernizasyonu ile dost-düşman tanıma sistemlerinin tedarikini üstlenecek.

AGESA – İlk altı ayda prim üretimi yıllık %48 artışla 15,7 milyar TL’ye ulaştı. Üretimin 15,4 milyar TL’lik kısmı hayat branşından geldi.

YUNSA – 6,5 milyon euro tutarında modernizasyon yatırımı kararı aldı. Yıllık cironun yaklaşık %11,5’ine denk gelen yatırımın kapasiteyi artırması, enerji verimliliğini yükseltmesi ve birim maliyetleri düşürmesi hedefleniyor. İplik hazırlama hattının 2027 ortasında tamamlanması planlanıyor.

TRILC – Devlet Malzeme Ofisi’nin Sağlık Market ihalesini 236,5 milyon TL + KDV bedelle kazandı. Sözleşme tutarı şirketin son 12 aylık hasılatının yaklaşık %17’sine karşılık geliyor.

CIMSA – Eskişehir Fabrikası’ndaki atık ısıdan elektrik üretim tesisi devreye alındı. Yeni tesis fabrikanın yıllık elektrik ihtiyacının yaklaşık %25’ini karşılayacak. Mart 2025’te devreye alınan GES ile birlikte fabrikanın öz üretim oranı %40 seviyesine yaklaştı.

AHGAZ – Bağlı ortaklığı Dünya Katılım Bankası’nın halka arzı için SPK’ya resmi başvuruda bulundu. Halka arzın büyüklüğü ve takvimi ise henüz açıklanmadı.