Bilanço dönemi hızlanıyor
27 Nisan Pazartesi gününden herkese iyi haftalar, Fintables Bülten'e hoş geldiniz.
☑ Trump'ın Pakistan'da yapılması beklenen Witkoff-Kushner ziyaretini "zaman kaybı" gerekçesiyle iptal etmesi, geçen haftayı kapatan ateşkes umudunu hafta sonunda geri çekti. Hürmüz'de gemi trafiği pazar sabahı itibarıyla sıfırına indi.
☑ Bu hafta Fed çarşamba günü politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutmaya hazırlanıyor. Karar Powell'ın görev süresi içinde başkanlık edeceği son FOMC toplantısı. Salı BoJ, perşembe ECB ve BoE’den de hamle beklenmiyor.
☑ Yurt içinde çarşamba mart işsizlik ve nisan ekonomik güven, perşembe mart dış ticaret ile haftalık TCMB rezerv ve menkul kıymet istatistikleri açıklanacak. Borsa İstanbul cuma günü 1 Mayıs nedeniyle kapalı.
☑ Bilanço haftası başlıyor. Globalde Magnificent 7'nin beşi (Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Apple) sonuçlarını açıklayacak. Yurt içinde de bilanço akışı yoğunlaşırken SPK, Borsa İstanbul açığa satış yasağını 8 Mayıs seans sonuna kadar uzattı.
Okuma süresi: 5 dakika 33 saniye
Ajanda
1️⃣ ABD-İran arasındaki geçici ateşkes süreci ve diplomatik girişimler ile uluslararası yansımaları takip ediliyor.
2️⃣ ABD'de Dallas Fed nisan imalat aktivite endeksi TSİ 17.30'da yayımlanacak. Mart verisi -0,2 ile sıfırın hemen altına inmişti.
3️⃣ Borsa İstanbul'da 1Ç26 bilanço sezonu yoğunlaşıyor. Bugün TAV Havalimanları ve Afyon Çimento finansallarını bekliyoruz.
Haftalık Veriler
Yurt içinde haftanın merkezinde çarşamba günü açıklanacak mart işgücü ve nisan ekonomik güven endeksi var. Şubatta yüzde 8,2'den yüzde 8,5'e yükselen mevsim etkilerinden arındırılmış işsizlik oranının martta da bu eğilimi sürdürmesi olası. Atıl işgücü oranı ise yüzde 29,9 ile manşet rakamın ima ettiğinden çok daha zayıf bir tablo çiziyor. Mart ekonomik güven endeksi 100,7'den 97,9'a inerek eylülden bu yana en düşük seviyesine gerilemişti. Reel kesim ve sanayi tarafındaki bozulmanın nisan verisinde de devam etmesi bekleniyor. Perşembe günü mart dış ticaret dengesi ile haftalık TCMB verileri yayımlanacak. Aynı gün Hazine, mayıs-temmuz 2026 dönemi iç borçlanma programını paylaşacak.
Yurt dışında haftanın belirleyicisi Fed kararı. Çarşamba TSİ 21.00'da politika faizinin yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit tutulması neredeyse kesin. Piyasa Powell'ın basın toplantısında verilen sinyallere odaklanacak. Adalet Bakanlığı'nın Powell'a yönelik bina maliyetleri soruşturmasını kapatması ve Senato Bankacılık Komitesi'nde Tillis'in Warsh'a yönelik blokajını kaldırmasıyla swap piyasasında yıl sonuna kadar Fed'den indirim ihtimali yüzde 40 civarına yükseldi. Aynı gün Almanya nisan TÜFE öncü verisi açıklanacak. Perşembe ECB’nin mevduat faizini yüzde 2 ile BoE’nin politika faizini yüzde 3,75' ile sabit bırakması bekleniyor. Aynı gün ABD'de mart PCE enflasyonu (beklenti: yıllık yüzde 3,5) ile 1Ç26 GSYH öncü verisi (beklenti: çeyreklik yıllıklandırılmış yüzde 2,0) açıklanacak. Yarın BoJ’un da faizi sabit bırakması bekleniyor. 1 Mayıs Cuma günü, resmi tatil nedeniyle Borsa İstanbul da dahil olmak üzere Almanya, İtalya, Fransa ve Çin'de piyasalar kapalı olacak.
Jeopolitik Gelişmeler
Geçen hafta cuma akşamı Trump'ın Witkoff ile Kushner'ı Pakistan'a göndereceği duyurusuyla risk iştahında kısa bir toparlanma görmüştük. Brent 100 dolara, S&P 500 zirveye geri dönmüştü. Trump cumartesi gecesi Truth Social üzerinden ziyareti iptal etti. Gerekçesi İran tarafında "liderlik karmaşası" olduğu ve müzakerede tüm kartların ABD'de bulunduğu mesajı oldu. Tahran ise abluka altında dayatılmış müzakereye girmeyeceğini açıkladı.
Fiiliyatta tablo fiili tıkanmaya doğru ilerliyor. Bloomberg'in pazar sabahı Hürmüz takip verilerine göre boğazdan çıkan tek görünen gemi küçük bir kıyı kargo tankeri, girişte ise yalnızca bir kimyasal tankeri vardı. Normal dönemde günlük ortalama 135 gemi geçişi yaşanıyor. İran süpertankerlere yükleme yapmaya devam ediyor ancak tankerler Kharg Adası ve Pakistan sınırına yakın Chabahar açıklarında birikiyor. Goldman Sachs hesaplamasına göre Basra Körfezi ülkelerinin petrol üretimi savaş öncesine kıyasla yüzde 57 daha düşük. Yaklaşık 20 bin denizci Körfez'de sıkışmış durumda.
Yeni bir belirsizlik de ABD-Çin arasında başladı. Washington, İran petrolü aldığı gerekçesiyle Çin'in büyük özel rafinerilerinden Hengli Petrochemical'a yaptırım uyguladı. Yaptırım ekseninin gemilerden alıcıya doğru kayması, enerji yaptırımlarını ABD-İran ekseninden çıkarıp ABD-Çin gerilimine bağlıyor. Çin İran petrolünün en büyük alıcısı.
Atıştırmalıklar
🏛️ SPK, Borsa İstanbul pay piyasalarında 11 Nisan 2026 kararıyla başlayan açığa satış yasağını 8 Mayıs 2026 seans sonuna kadar uzattığını duyurdu. Kredili sermaye piyasası işlemlerinde öz kaynak oranının esnetilerek uygulanması da aynı süre boyunca yürürlükte kalacak. Tedbirin başlangıcından bu yana endeks 14.300-14.500 bandında dar bir seyir izledi. Yasağın uzatılması, kısa pozisyon kaynaklı volatiliteyi sınırlama amacı taşıyor.
🇺🇸 Washington Hilton'da düzenlenen Beyaz Saray Muhabirleri Yemeği'nde 31 yaşındaki Cole Tomas Allen adlı saldırganın silahlı eylem girişimi Secret Service tarafından engellendi. Trump, Melania Trump ve Başkan Yardımcısı Vance salondan tahliye edildi, bir görevli kurşun geçirmez yelekten vuruldu ve hastanede tedavi gördü. Adalet Bakanı Blanche, saldırganın bir manifesto bıraktığını ve yönetim üyelerini hedef aldığını söyledi. Olayın gerçekleştiği otel 1981'de Reagan'a yapılan suikast girişiminin yaşandığı yer. Brent 105 dolarda, ABD'de benzin galon başına 4,09 dolarda ve ara seçimler yaklaşırken ABD’de iç siyaset gergin.
⚖️ Cumhuriyetçi Senatör Tillis, Kevin Warsh'ın Fed başkanlığı için Senato Bankacılık Komitesi'ndeki onay sürecinde tuttuğu blokajı kaldırdı. Tillis blokajı Adalet Bakanlığı'nın Powell'a yönelik bina maliyetleri soruşturmasının Fed bağımsızlığına tehdit oluşturduğu gerekçesine dayanıyordu. Soruşturma kapanınca yol açıldı. Warsh'ın adaylığı 29 nisan'da komitede oylanacak. Powell'ın Fed başkanlığı görev süresi 15 mayıs'ta sona eriyor. Warsh onay oturumunda Fed'in politika yapma biçiminde "rejim değişikliği" gerektiğini söylemişti. Swap piyasasında yıl içinde Fed'den indirim ihtimalinin DOJ kararı sonrasında yüzde 40 civarına yükselmesi bu zemini yansıtıyor.
🏘️ KONUTDER ile NielsenIQ'nun yaptığı 2026 ilk dönem Konut Sektörü Beklenti Anketi'nde görüntü değişiyor. Faizlerin düşeceğini öngörenlerin oranı bir önceki dönem yüzde 100'den yüzde 54,2'ye geriledi. Kredili konut satışı artışı bekleyenler yüzde 76'dan yüzde 50'ye, birinci el konut satışı artışı bekleyenler yüzde 68'den yüzde 41,7'ye düştü. Buna karşılık konut fiyat artışı bekleyenler yüzde 72'den yüzde 83,3'e, malzeme maliyeti artışı bekleyenler yüzde 83,3'e yükseldi. En keskin değişim yabancıya satış tarafında yaşandı. Anketin 2025 ikinci yarı dalgasında yabancıya satışın artacağını söyleyenlerin oranı yüzde 4 iken bu dönem yüzde 33,3'e fırladı. Anket, Körfez'deki jeopolitik riskin yatırım iştahını Dubai'den Türkiye'ye kaydırma ihtimalini katılımcıların gözünde önemli bir hikayeye çevirdiğini söylüyor.
🇪🇺 AB, Macaristan'ın vetosu kalktıktan sonra Ukrayna'ya 2026-2027 dönemi için 90 milyar euroluk kredi sağlanması ve Rusya'ya yönelik 20'nci yaptırım paketi konusunda uzlaşıya vardı. Avrupa kıtasında savaşın iki ayağı olan Ukrayna ve enerji ablukası bölgede mali yükü artırmaya devam ediyor. Almanya nisan TÜFE öncü verisinin yıllık yüzde 2,9'a yükselmesi bekleniyor. ECB'nin perşembe kararında mevduat faizini yüzde 2,00'da tutması ve metnin enerji fiyatları üzerinden enflasyon riski vurgusunu güçlendirmesi olası.
🏛️ İTO Başkanı Avdagiç, ekonomi yönetiminin son üç yıldaki rezerv ve dış finansman kazanımlarını övdükten sonra savaşla birlikte programa "ince ayar" gerektiğini söyledi. Avdagiç'e göre kur politikası, ihracat ve ithalat rejimi gözden geçirilmeli. Türkiye'de mal ihracatının ithalatın yüzde 75'inin altına asla düşmemesi gerektiğini, 2026 başında bu oranın yüzde 69'da kaldığını vurguladı. AB Gümrük Birliği güncellemesinin vizeden bile önemli olduğunu ve Hindistan örneğinde olduğu gibi Türkiye'nin ihracatta AB'nin avantajlarından yararlanamadığını anlattı. Asgari ücrette ara zam beklemediğini ifade etti.
Şirket Haberleri
BRSAN — Borusan Mannesmann Boru'nun ABD bağlı ortaklığı Borusan Berg Pipe, ABD pazarında yaklaşık 100 milyon dolar tutarında yeni satış siparişi aldı. Sipariş kapsamında büyük çaplı hat borularının 2027 yılında üretilmesi ve aynı yıl içinde sevkiyatının yapılması planlanıyor. Şirketin ABD operasyonu son iki yıldır savunma ve enerji altyapısı kaynaklı yatırım dalgasından istifade ediyor.
BURCE-BURVA — Burçelik Bursa Çelik Döküm, yüzde 40,22 oranındaki bağlı ortaklığı BURVA paylarını 25 milyon dolar şirket değerlemesi üzerinden Ümit Gümüş'e devretmek için anlaşmaya vardı. Devir bedeli toplam 10,055 milyon dolar olup 4 milyon doları peşin, kalan 6,055 milyon doları ise 5 ay vadeli ödenecek. BURVA, BURCE'nin konsolide hasılatının yüzde 20,96'sını ve aktif toplamının yüzde 9,58'ini oluşturuyordu. Şirket, 7 Nisan’da duyurduğu yeniden yapılanma planı çerçevesinde elde edilecek nakdi yeni yatırım alanlarına aktarmayı planlıyor.
ORGE — Orge Enerji bir günde iki bildirim paylaştı. Birincisi, Mandarin Oriental Etiler Projesi'nde T1 Blok ve Podyum Elektrik İşleri için 286 milyon TL+KDV bedelle ek sözleşme imzalandığı, projedeki toplam sözleşme büyüklüğünün 714 milyon TL+KDV'ye ulaştığı. İkincisi, Mayıs 2025 genel kurulunda onaylanan geri alım programı kapsamında elinde bulunan 1.980.206 TL nominal değerli payların tamamının 80 TL fiyattan özel emirle yabancı kurumsal yatırımcıya devredildiği. Geri alım programı ise devam ediyor.
OZSUB — Özsu Balık yüzde 50,1 oranında pay sahibi olduğu Unifeed Su Ürünleri Yem Sanayi'nin yıllık yem üretim kapasitesi 50 bin tondan 100 bin tona çıkarıldı. Deneme üretimleri tamamlandı, kapasite artışı devreye alındı. Unifeed yatırımı Ekim 2024'te duyurulmuştu. Su ürünleri yem pazarındaki büyüme ve ihracat odaklı talep şirketin yıl içinde stratejik vurgu yaptığı alan.