Odak Enflasyon Raporu’nda
13 Ağustos Perşembe gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.
☑ BIST 100 dün %2,96 yükselerek 14.110 puana yükseldi. İşlem hacminin %38 artması, bankacılığın %4,19 ve teknolojinin %5,68 değer kazanması yükselişin önceki günlere göre daha güçlü katılımla gerçekleştiğini gösterdi.
☑ MSCI Ağustos incelemesinde ASTOR, Türkiye Standard Endeksi’ne alınırken Türkiye’den çıkarılan hisse olmadı. BRSAN, EUPWR, KRDMB, RGYAS, TRHOL ve TERA Small Cap Endeksi’ne eklenirken ARCLK ile KTLEV çıkarıldı. Değişiklikler 31 Ağustos kapanışından itibaren geçerli olacak.
☑ TCMB bugün yılın üçüncü Enflasyon Raporu’nu açıklayacak. Önceki rapordaki %26’lık 2026 yıl sonu tahmininin yanı sıra enerji fiyatları, motorindeki yeni ÖTV takvimi ve faiz indirimleri için çizilecek çerçeve izlenecek.
☑ Bilanço tarafında SAHOL ilk yarıda 14,5 milyar TL net kâr açıklarken PGSUS, artan yakıt ve birim maliyetlerin etkisiyle ikinci çeyrekte 4,8 milyar TL zarar yazdı. RGYAS sonuçlarında ise hasılat ve FAVÖK’teki reel büyüme, borçluluktaki gerilemeyle birlikte öne çıktı.
Okuma süresi: 5 dakika 7 saniye
Ajanda
1️⃣ TCMB, Enflasyon Raporu 2026-III sunumunu saat 10.30’da gerçekleştirecek. Başkan Fatih Karahan’ın sunumunun ardından 11.00-11.30 arasında soru-cevap bölümü düzenlenecek.
2️⃣ TCMB ve BDDK’nın haftalık para, banka, rezerv ve menkul kıymet istatistikleri saat 14.30’da yayımlanacak.
3️⃣ ABD’nin temmuz ayı üretici fiyat endeksi saat 15.30’da açıklanacak. TÜFE sonrasında enerji maliyetlerinin üretici fiyatlarına ne ölçüde yansıdığı izlenecek.
4️⃣ Bugün TCELL, KLSER, KOTON ve ATATP’nin finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. TCELL’de abone başına gelir ve yatırım harcamaları, KLSER’de ihracat ile kapasite kullanımı, KOTON’da mağaza trafiği ve marjlar, ATATP’de tekrarlayan gelirler ile yurt dışı büyüme izlenecek.
5️⃣ VEYAS, KPEKS ve TKNKA’nın halka arzlarında talep toplama süreci bugün devam edecek. Yatırımcı ilgisi ve halka arz büyüklüğüne kıyasla oluşacak talep, ikincil piyasa performansına ilişkin ilk gösterge olacak.
Borsa İstanbul
BIST 100 dün %2,96 yükselişle 14.110,14 puandan kapanırken işlem hacmi 257,5 milyar TL’ye çıktı. Bankacılık endeksi %4,19, teknoloji %5,68, sanayi %1,75 ve ulaştırma %1,01 yükseldi. Hacmin önceki güne göre %38 artması ve alımların bankalara yayılması, hareketin dar bir hisse grubuyla sınırlı kalmadığını gösterdi.
Yükselişi destekleyen başlıkların başında ABD ile İran arasındaki ateşkesin uzatılabileceğine ilişkin haber akışıydı. Anadolu Ajansı’na konuşan Pakistan hükümeti kaynakları, gelecek hafta sona erecek 60 günlük sürenin uzatılması konusunda tarafların anlaştığını belirtti. Bankaların endeksin üzerinde performans göstermesinde, daha düşük enerji fiyatlarının enflasyon ve faiz görünümünü rahatlatabileceği beklentisi de etkili oldu.
MSCI Ağustos incelemesi ise seans kapandıktan sonra açıklandı. ASTOR, Türkiye Standard Endeksi’ne eklenirken Standard Endeks’ten Türk hissesi çıkarılmadı. Small Cap tarafında BRSAN, EUPWR, KRDMB, RGYAS, TRHOL ve TERA endekse girerken ARCLK ile KTLEV listeden çıktı. Değişikliklerin 31 Ağustos kapanışında uygulanacak olması, bugünden itibaren ilgili hisselerde pasif fon akımı beklentisini fiyatlamaya taşıyabilir.
Dolar/TL 47,78, Brent petrol 86,6 dolar ve ons altın 4.408 dolar seviyelerinde bulunuyor. Ateşkes haberinin resmi açıklamaya dönüşüp dönüşmeyeceği enerji fiyatları açısından izlenirken yurtiçi piyasanın ana gündemini TCMB’nin enflasyon tahminleri ve faiz patikasına ilişkin mesajları oluşturacak.
Enflasyon Raporu’nda ne aranacak?
TCMB, önceki Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %26, ara hedefini %24 ve 2027 tahminini %15 olarak açıklamıştı. Bugünkü raporda tahmin değişikliğinin büyüklüğü kadar hangi kalemlerden kaynaklandığı da önemli olacak. Enerji ve ithalat fiyatlarından kaynaklanan bir revizyon jeopolitik gelişmelerin etkisini yansıtırken, enflasyonun ana eğilimi, hizmet fiyatları ve beklentiler üzerinden gelen bir bozulma para politikasında daha uzun süre sıkılık gerektirebilir.
Motorinde ÖTV’nin ağustos sonuna kadar sıfırlanması, enerji şokunun bu ay pompa fiyatları üzerinden enflasyona geçişini sınırlayacak. Verginin eylülde 3 TL, ekimde 6 TL, kasımda 9 TL ve aralıkta 12 TL’ye çıkarılacak olması ise enflasyon baskısını aylara yaymayı amaçlıyor. Gece yayımlanan düzenlemenin rapor varsayımlarına ne ölçüde girdiği ve soru-cevap bölümünde nasıl değerlendirileceği yakından izlenecek.
Nomura, akaryakıtın ağustos enflasyonuna en az 25 baz puan katkı yapabileceğini ve TCMB tahmininde sınırlı bir yukarı hareket görülebileceğini değerlendiriyor. Kurum eylülde faiz indirimi beklemezken yıl sonuna kadar iki indirim öngörüyor. Enflasyon tahminindeki olası yukarı yönlü revizyonun politika faizi patikasıyla birlikte verilmemesi, banka hisseleri ile tahvil piyasasında ilk tepkinin daha temkinli kalmasına yol açabilir.
Atıştırmalıklar
🇺🇸 ABD’de temmuz TÜFE aylık %0,1, yıllık %3,4 artarken çekirdek enflasyon aylık %0,2 ve yıllık %2,5 oldu. Enerji fiyatları temmuzda %1,5 gerilese de yıllık artış %14,7 seviyesinde. Bugünkü ÜFE verisi, enerji maliyetlerinin şirketlerin üretim fiyatlarına ne ölçüde geçtiğini göstermesi bakımından daha kritik hale geldi.
🛢️ OPEC’in günlük ham petrol üretimi temmuzda 1 milyon 659 bin varil artarak 23 milyon 632 bin varile yükseldi. Irak’ın üretimi 665 bin, Suudi Arabistan’ın 590 bin ve Kuveyt’in 393 bin varil arttı. Artışın önemli kısmı savaş ve sevkiyat kesintileriyle oluşan düşük bazın ardından geldiği için üretimdeki toparlanma, Hürmüz trafiği normale dönmeden aynı ölçüde ihracat artışı yaratmayabilir.
🚢 İran, ABD’nin Hürmüz Boğazı üzerinde tam kontrol sağladığı açıklamasına karşılık boğazın kendi şartları kabul edilene kadar kapalı kalacağını bildirdi. ABD ile İran’ın açıklamaları arasındaki fark, fiyatlamada siyasi söylemden çok fiziksel gemi geçişleri ile sigorta ve navlun maliyetlerinin izlenmesini gerektiriyor.
⛽ Motorinde litre başına fiili ÖTV tutarı 7,74 TL seviyesindeyken vergi ağustos sonuna kadar sıfırlandı. Eşel mobil uygulaması motorinde sona ererken ÖTV eylülde 3 TL, ekimde 6 TL, kasımda 9 TL ve aralıkta 12 TL olarak uygulanacak. Düzenleme ağustos enflasyonunu baskılarken yılın son dört ayına kademeli ve daha görünür bir vergi geçişi bırakıyor.
🌬️ Saros Körfezi, Gökçeada, Bozcaada ve Edremit açıklarında dört denizüstü rüzgâr YEKA sahası belirlendi. Şartname taslağı 17 Ağustos’a kadar görüşe açık kalacak, ihale eylülde duyurulacak ve 2027’nin ilk çeyreğinde gerçekleştirilecek. 2035 için belirlenen 5.000 MW hedefi henüz ihale edilmiş kapasite değil ancak türbin, denizaltı kablosu, trafo, liman ve mühendislik tarafında yeni bir yatırım zincirinin hazırlığına işaret ediyor.
Şirket Haberleri
SAHOL - İlk yarıda toplam gelirler reel %10 gerilerken faaliyet kârı %24 artarak 57,0 milyar TL’ye çıktı. Ana ortaklık net kârı geçen yılki 1,8 milyar TL zarardan 14,5 milyar TL kâra döndü. Enerji grubunun 11,8 milyar TL’ye ulaşan net kârı ve net parasal kaybın 32,9 milyar TL’den 22,4 milyar TL’ye gerilemesi sonuçları destekledi. Operasyonel iyileşmeye rağmen varlık satışları ve diğer tekrar etmeyen kalemlerin net kâra katkısı göz ardı edilmemeli.
PGSUS - İkinci çeyrek satışları reel %19 artışla 45,7 milyar TL’ye ulaşırken FAVÖK %61 gerileyerek 4,2 milyar TL oldu. Şirket geçen yılın aynı dönemindeki 5,1 milyar TL kâra karşılık 4,8 milyar TL zarar açıkladı. Yolcu doluluk oranındaki 3,4 puanlık düşüşe toplam birim maliyetteki %28 ve euro bazında yakıt giderindeki %58 artış eşlik etti. Gelir büyümesi güçlü görünse de kapasite kullanımı ve maliyetler ikinci çeyrekte marjları belirgin biçimde aşındırdı.
RGYAS - İlk yarı hasılatı reel %37 artışla 9,0 milyar TL’ye, FAVÖK %42 artışla 6,0 milyar TL’ye ve net kâr %70 artışla 7,3 milyar TL’ye çıktı. Düzeltilmiş kira geliri %24 artarak 7,5 milyar TL olurken net finansal borç 2025 sonundaki 31,6 milyar TL’den 24,1 milyar TL’ye geriledi. Net kârı 4,8 milyar TL’lik parasal pozisyon kazancı desteklese de kira gelirindeki büyüme ve borç azalması sonuçların operasyonel tarafını güçlendiriyor.
ASTOR - Şirket, Romanya’daki Astor RO Energy’nin tamamını ilişkili taraf Astor Holding’e 56,75 milyon avro bedelle sattı. İşlemden 1,79 milyon avro satış kârı beklenirken bedelin peşin tahsil edileceği ve işletme sermayesinde kullanılacağı açıklandı. İlişkili taraf işlemi olması nedeniyle satış fiyatının şirket değerlemesiyle uyumu izlenmeli.
ISMEN - Futurance Kripto Varlık Alım Satım Platformu’nun tamamının 3,65 milyon dolar karşılığında satın alınmasına karar verildi. Düzenleyici izinlere bağlı işlem, İş Yatırım’ın kripto varlık hizmetleri alanına doğrudan girişini sağlayacak ancak kısa vadede finansallara etkisi sınırlı kalacak ölçekte.
BETAE - Şirketin AB-0607-T numaralı TÜRKAK akreditasyonu geri çekildi ve karara karşı itiraz süreci başlatılacak. Akreditasyon, Beta Enerji’nin transformatör laboratuvarında 25 farklı testi akredite ve bağımsız laboratuvar statüsüyle gerçekleştirmesine imkân veriyordu. Karar doğrudan üretim izninin kaybı değil ancak akredite test raporu talep eden müşteriler, ihracat işlemleri ve dış kuruluşlara verilen laboratuvar hizmetleri açısından süreç sonuçlanana kadar risk yaratabilir.