Faiz patikasında petrol baskısı

10 Eylül Perşembe gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.

☑ BIST 100 günü %0,70 yükselişle 14.505 puandan tamamladı. Ancak bankacılık endeksinin %2,43 düşmesi ve BIST Tüm’de gerileyen şirket sayısının yükselenleri aşması, hareketin piyasanın tamamına yayılmadığını gösterdi.

☑ Brent petrol, ABD ile İran arasındaki saldırıların yeniden yoğunlaşmasıyla 101,21 dolardan kapandı. Enerji hisseleri yükselirken ulaştırma ve küresel hisse endeksleri baskı altında kaldı.

☑ Faiz kararını bekliyoruz. TCMB’nin bugün politika faizini %37’de sabit tutması bekleniyor. Yine bugün ECB kararı, Türkiye’nin sanayi üretimi ve ABD üretici enflasyonu açıklanacak.

☑ Tera Grubu, Pusula Finans Holding ve bağlı finansal hizmet şirketlerindeki payların devralınması için görüşmelere başladı.

Okuma süresi: 4 dakika 34 saniye

Ajanda

1️⃣ TCMB’nin Para Politikası Kurulu kararı açıklanacak. AA Finans'ın beklenti anketine katılan 25 ekonomistin 24’ü politika faizinin %37’de sabit tutulacağını, biri ise 100 baz puanlık indirim yapılacağını tahmin ediyor. Yıl sonu politika faizi beklentisinin medyanı %35 seviyesinde.

2️⃣ Türkiye’nin temmuz ayı sanayi üretimi açıklanacak. Sanayi üretimi haziranda aylık %0,1 artmış, yıllık bazda %1,4 daralmıştı. Temmuz verisi, ikinci yarıya girilirken üretimdeki zayıflığın sürüp sürmediğini gösterecek.

3️⃣ Avrupa Merkez Bankası’nın faiz kararı ve güncellenmiş ekonomik tahminleri yayımlanacak. Piyasada faizin 25 baz puan artırılarak %2,50’ye çıkarılması bekleniyor.

4️⃣ ABD’de ağustos ayı üretici fiyatları ve haftalık işsizlik maaşı başvuruları takip edilecek. Manşet ÜFE’nin aylık %0,4, çekirdek ÜFE’nin %0,3 artması bekleniyor. İşsizlik başvuruları için beklenti 205 bin seviyesinde.

5️⃣ TCMB ve BDDK’nın haftalık verileri açıklanacak. Rezervler, yabancı yatırımcıların hisse ve tahvil işlemleri, yerleşiklerin döviz mevduatları ile kredi-mevduat görünümü izlenecek.

Borsa İstanbul

BIST 100, globalde risk iştahının zayıfladığı bir günde %0,70 yükselerek 14.505 puandan kapandı. İşlem hacmi 328,6 milyar TL ile rekor seviyeye ulaşırken BIST 30’un %0,79, BIST Tüm-100 endeksinin yalnızca %0,13 yükselmesi hareketin büyük şirketlerde yoğunlaştığını gösterdi. Borsa İstanbul’un küresel piyasalardan olumlu ayrışması önemli olsa da yükselişin arka planı tamamen rahat değil. ABD ile İran arasındaki saldırıların yoğunlaşması Brent petrolü dün 101 doların üzerine taşırken ABD hisseleri geriledi ve 10 yıllık tahvil faizi %4,84’e yükseldi.

Bu sabah Brent 98,9 dolara çekilmiş durumda ancak mevcut seviye Türkiye’nin enflasyon, cari denge ve faiz patikası açısından hala yüksek. Dolar/TL 48,49, ons altın 4.410 dolar çevresinde işlem görürken iki yıllık tahvil faizi %39,7, 10 yıllık faiz %34,2 ve beş yıllık CDS primi 218 baz puana yakın seyrediyor. Hacimde SASA, ISCTR ve AKBNK ilk üç sırada yer aldı. Bugünkü TCMB kararı, kısa vadeli fonlama maliyetindeki düşüşün tahvil eğrisinin geneline ve faiz hassasiyeti yüksek sektörlere yayılıp yayılmayacağını belirleyecek.

Petrol risk iştahını sınıyor

Brent petrol çarşamba gününü %3,4 yükselişle 101,21 dolardan tamamladı ve temmuzdan bu yana ilk kez 100 doların üzerinde kapanış yaptı. ABD’nin İran’a ait beş petrol tankerini vurmasının ardından İran’ın ticari tankerleri ve Amerikan gemilerini hedef aldığına ilişkin açıklamaları gerilimi artırdı. Yemen’deki saldırıların Suudi petrol tesislerine kadar uzanması ise riskin yalnızca Hürmüz Boğazı’yla sınırlı kalmayabileceğini gösterdi.

ABD’de S&P 500 %0,5, Nasdaq %0,6 ve Dow Jones %0,8 gerilerken enerji dışındaki bütün sektörler günü ekside tamamladı. ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,84’e yükseldi. Enerji maliyetlerinin yüksek kalması enflasyon beklentilerini ve uzun vadeli faizleri yukarı taşıdığı için özellikle teknoloji gibi uzun vadeli kâr beklentileri üzerinden fiyatlanan şirketlerin değerlemelerini baskılıyor.

Atıştırmalıklar

🔒 Repo işlemlerinde teminat disiplini sıkılaştırıldı. Borsa Repo ve Ters Repo Pazarı’nda merkezi takas hizmeti verilmeyen işlemlerde, teminat gösterilecek menkul kıymetlerin Takasbank’ın belirlediği saate kadar bildirilmesi ve ilgili hesapta bloke edilmesi zorunlu hale geldi. Şartları karşılamayan işlemler geçersiz sayılacak ve Takasbank’ın bildirimi üzerine Borsa İstanbul tarafından iptal edilecek. Düzenleme, geç saatlerde repo yoluyla likidite sağlayan fon ve kurumları teminatlarını daha erken hazırlamaya veya daha yüksek nakit tamponu tutmaya yöneltebilir.

🏦 ABD Hazinesi, uzun vadeli tahvil piyasasındaki likiditeyi desteklemek amacıyla bugün 10-20 yıl vadeli eski tahvillerden 6 milyar dolara kadar geri alım yapacak. Uzun vadeli işlemlerde normalde 2 milyar dolar olan tavanın önce en az 4 milyar dolara çıkarılması planlanmıştı. Açıklanan 6 milyar dolarlık operasyon son uzun vadeli geri alımın üç katına karşılık geliyor. İşlem Fed’in bilançosunu büyüten bir parasal genişleme değil. Hazine eski ve daha az likit tahvilleri geri alırken borçlanmasını yeni ihraçlarla sürdürüyor.

🌍 Yabancı yatırımcılar ağustosta Borsa İstanbul’da 49,1 milyar dolarlık alış ve 48,8 milyar dolarlık satış yaparak 273,5 milyon dolar net alıcı oldu. En yüksek net alımlar TUPRS’ta 281 milyon dolar, ASELS’te 217,5 milyon dolar ve TRALT’ta 103 milyon dolar olarak gerçekleşti. En yüksek net satışlar ise OZATD’de 194,3 milyon dolar, THYAO’da 159 milyon dolar ve MGROS’ta 81,6 milyon dolar oldu. Bu veri yabancı hesapların aylık pay işlemlerini gösteriyor ve haftalık portföy akımıyla aynı kapsamı taşımıyor.

🏗️ İnşaat maliyet endeksi temmuzda aylık %1,15, yıllık %28,33 yükseldi. Yıllık artış malzemede %27,13, işçilikte %30,51 oldu. Maliyet artışının yıllık enflasyonun altında kalması reel maliyet baskısının hafiflediğini düşündürse de işçilik maliyetlerinin malzemenin üzerinde seyretmesi, konut üretiminde fiyat baskısının tamamen ortadan kalkmadığını gösteriyor.

🪙 Küresel altın fonlarına ağustosta 18 milyar dolar giriş gerçekleşti. Altın destekli ETF’lerin varlıkları 121 ton artarak 4.189 tonla rekor seviyeye, yönetilen varlık büyüklüğü ise 615 milyar dolara ulaştı. Stratejik fon talebi güçlü kalırken petrol kaynaklı enflasyon ve yüksek reel faiz beklentisi kısa vadede altının yükselişini sınırlıyor.

🏭 Çin’de tüketici enflasyonu ağustosta yıllık %0,8’e, çekirdek enflasyon %1’e yükseldi. Üretici fiyatları aylık %0,4, yıllık %3,8 arttı. Veriler fiyat savaşının ardından reflasyon yönünde bir işaret verse de artışın önemli bölümü enerji ve metal maliyetlerinden kaynaklandı. Bu nedenle tabloyu güçlü iç talep dönüşünden çok ithal maliyetlerin fiyatlara yansıması olarak okumak daha doğru.

Şirket Haberleri

TERA / KTLEV - Tera Grubu, Pusula Finans Holding payları ile Pusula Portföy Yönetimi, Pusula Yatırım Menkul Değerler ve Katılım Evim Tasarruf Finansman’ın da aralarında bulunduğu bağlı şirketlerdeki payların devralınması için görüşmelere başladı. Henüz bağlayıcı sözleşme imzalanmadı. İşlemin tamamlanması SPK, BDDK ve Rekabet Kurumu onaylarına bağlı.

BORSK - Adapazarı Şeker Fabrikası’nın %99,58’ini Yıldız Holding’den 50 milyon dolara devraldı. Satın almayla şirketin Türkiye’deki toplam şeker üretim kotasından aldığı pay %2,5’ten %5’e yükseldi. İşlem bedeli BORSK’un son yıllık hasılatının yaklaşık %46’sına karşılık geliyor.

RGYAS - Feriköy Gayrimenkul’ün kalan %50 payını 68,9 milyon avroya satın alarak şirketteki payını %100’e çıkardı. İşlem Feriköy Gayrimenkul için 137,8 milyon avroluk toplam değerlemeye işaret ediyor. Satın alma bedeli RGYAS’ın son yıllık hasılatının %31’i ve toplam aktiflerinin %10’u büyüklüğünde.

JANTS - Bağlı ortaklığı JMW Jant, Togg’un yeni araç programında geliştirme, doğrulama ve seri üretim süreçleri için tedarikçi seçildi. Projenin süresi ve finansal büyüklüğü açıklanmadı. Seri üretim aşamasına geçilmesi halinde sipariş hacmi ve kapasite kullanımına katkı yakından izlenecek.

AKHAN - FOODIST İstanbul 2026 fuarında yaklaşık 10 milyon dolarlık yeni sipariş hacmine ulaştığını açıkladı. Siparişlerin teslimat takvimi ve ne kadarının kesin satışa dönüşeceği sonuçların finansallara yansımasını belirleyecek.