Borsa İstanbul güç topluyor

20 Kasım Perşembe gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.

☑ Borsa İstanbul iki haftalık düşüşün ardından bu hafta yeniden toparlanırken; düşük enflasyon beklentileri, güçlü bilançolar ve TL’nin istikrarlı seyrinin desteğiyle risk iştahının belirgin şekilde güçlendiğini görüyoruz.

☑ Nvidia’nın beklentileri aşan güçlü sonuçları ve yapay zekâ talebine yönelik iyimser mesajları, teknoloji sektöründeki balon endişelerini yatıştırarak piyasada belirgin bir rahatlama sağladı.

☑ Nvidia’nın beklentileri aşan sonuçları küresel piyasalarda AI balonu endişelerini yatıştırarak risk iştahını güçlendirdi.

☑ Fed’in ekim toplantı tutanakları, üyeler arasında para ayrışmayı gösterirken, aralıkta yeni bir indirimin gerekip gerekmediğine dair belirgin fikir ayrılıkları devam ediyor.

Okuma süresi: 3 dakika 28 saniye.

Ajanda

1️⃣ Türkiye İstatistik Kurumu, eylül ayı tarımsal girdi fiyat, ekim ayı yurt dışı üretici fiyat ve kasım ayı tüketici güven endekslerini açıklayacak.

2️⃣ Hazine ve Maliye Bakanlığı, 2 yıl (728 gün) vadeli devlet tahvili ve kira sertifikasının doğrudan satışını gerçekleştirecek.

3️⃣ ABD’de geciken eylül ayı işgücü verileri merakla bekleniyor.

Borsa İstanbul

Borsa İstanbul son iki haftayı ekside kapatıp toplamda %3,89 geriledikten sonra bu hafta yeniden güç kazanıyor. Haftalık getiri şu an %3,20 seviyesinde. Dün BIST-100 endeksi %1,63 yükselişle 10.903 puandan kapanırken, 151 milyar TL’lik işlem hacmi dikkat çekti. Yükseliş genele yayılırken özellikle bankacılık endeksi %3’ün üzerinde artışla öne çıktı. Kasım ayı TÜFE’sine yönelik düşük öncü beklentiler ve iyi gelen bilançoların fiyatlanmaması endeksin yukarı yönlü hareketini destekleyen temel unsurlar olarak öne çıkıyor.

Makro cephede ise TL lehine yurt dışı raporların da etkisiyle USD/TRY kuru 42,30 seviyesinin hemen üzerinde sakin seyrini sürdürüyor. TCMB’nin sıkı duruşu ve güçlü rezervler bu istikrarlı görünümü desteklerken, CDS priminin 245–250 bandında yatay kalması risk algısındaki iyileşmeyi teyit ediyor. İçeride tahvil-bono faizlerinde sınırlı geri çekilme görülürken, gösterge tahvil faizi %39,63, 10 yıllık tahvil faizi %32,78 seviyesinde bulunuyor. Önümüzdeki süreçte enflasyonla ilgili oluşacak beklentilerin fiyatlar üstünde etkili olmasını bekleyebiliriz.

Nvidia

Nvidia, beklentilerin oldukça üzerinde gelen sonuçlarla teknoloji sektöründeki ‘AI harcama balonu’ endişelerini önemli ölçüde azalttı ve piyasayı rahatlattı. Şirket, bir sonraki çeyrek için 65 milyar dolar satış öngörerek analist tahminlerinin 3 milyar dolar üzerine çıktı ve CEO Jensen Huang, yapay zekâ talebinin hâlâ çok güçlü olduğunu vurguladı. Üçüncü çeyrekte gelirler yıllık %62 artışla 57 milyar dolara, data center gelirleri ise 51,2 milyar dolara ulaştı. Bu sonuçlarla hisse fiyatı kapanış sonrası işlemlerde %5 yükseldi.

Şirketin büyümesi güçlü olsa da bazı riskler devam ediyor. ABD’nin ileri teknoloji çiplerine yönelik Çin kısıtlamaları nedeniyle Nvidia, Çin pazarında AI hızlandırıcı satışları için ‘sıfır’ beklenti açıkladı. Ayrıca Nvidia’nın OpenAI ve Anthropic gibi şirketlerle yaptığı karşılıklı yatırım anlaşmaları bazı yatırımcılar tarafından yapay talep yaratabileceği endişesiyle sorgulanıyor. Buna karşın Huang, rekabet baskısının düşük olduğunu, alternatif çözümleri deneyen müşterilerin yeniden Nvidia’ya yöneldiğini ve AI ekosisteminin karmaşıklığının şirketin avantajını pekiştirdiğini vurguladı.

Atıştırmalıklar

📈 Nvidia’nın açıkladığı güçlü sonuçlar, son haftalarda küresel piyasalarda baskı yaratan ‘AI balonu’ endişelerini önemli ölçüde hafifleterek risk iştahını yeniden canlandırdı. Şirketin sonuçları sonrası hisse %5 yükselirken S&P 500 ve Nasdaq vadeli kontratlarında sırasıyla %1,3 ve %1,9 artış görüldü. Asya ve Avrupa borsaları da bu olumlu hava ile toparlandı. Alphabet’in yeni Gemini modeline gelen olumlu yorumlar teknoloji hisselerini desteklerken, Bitcoin 92 bin doların üzerine çıktı. Öte yandan dolar gücünü korurken, Fed’e ilişkin faiz indirimi beklentileri, ekim istihdam raporunun yayınlanmayacağı ve verilerin kasım datasıyla birleştirileceği açıklaması nedeniyle zayıfladı. Fed tutanakları da 2025’in geri kalanında faizlerin sabit tutulmasına yönelik güçlü bir sinyal verdi.

📉 Fed’in ekim toplantısına ilişkin tutanaklar, 25 baz puanlık faiz indirimine rağmen karar vericiler arasında para politikasının ne kadar kısıtlayıcı olduğu konusunda belirgin görüş ayrılıkları bulunduğunu ortaya koydu. Bazı üyeler mevcut duruşun hâlâ sıkı olduğunu savunurken, diğerleri ekonomik dayanıklılık ve finansal koşullara dikkat çekerek politikanın artık net şekilde kısıtlayıcı olmadığını ifade etti. Aralık toplantısına yönelik beklentiler de bölünmüş durumda: Bir kısım yetkili ekonomide büyük bir sürpriz olmazsa yeni bir indirimin uygun olabileceğini belirtirken, çoğunluk faizlerin yılın kalanında sabit tutulmasını destekliyor. Son toplantıda 25 baz puanlık indirim kararı 10’a karşı 2 oyla alınmıştı; Fed 9-10 Aralık’ta yeniden toplanacak.

🌍 Türkiye’nin Uluslararası Yatırım Pozisyonu, eylül ayında hem varlık hem de yükümlülük tarafında yukarı yönlü bir eğilim sergilerken, net pozisyon -327,1 milyar dolar ile ülkenin yurt dışına karşı net borçlu konumunu korudu. Çeyreklik dönemde varlıklar %8,2 artışla 395,5 milyar dolara yükselirken, özellikle rezerv varlıkların 180,1 milyar dolarla tarihsel zirveye ulaşması dikkat çekti. Buna karşılık bankaların yurt dışı mevduat varlıklarında %9’un üzerinde bir düşüş yaşandı. Yükümlülük tarafında ise portföy yatırımları %12 artış gösterdi. Genel hükümetin DİBS yükümlülüklerindeki %30’luk sıçrama öne çıktı. Uluslararası Yatırım Pozisyonu, Türkiye'nin yurt dışından alacaklarıyla, Türkiye'nin yurt dışına borçlarının net farkını işaret ediyor.

🏛️ Sermaye Piyasası Kurulu (SPK), Teşkilat Yönetmeliği’nde kapsamlı bir değişikliğe giderek Kurulun organizasyon yapısını güncel ihtiyaçlara göre yeniden düzenledi. Resmi Gazete’de yayımlanarak yürürlüğe giren yeni Yönetmelik ile 1982 tarihli mülga düzenleme yürürlükten kaldırılırken, hizmet birimleri “Ana Hizmet Birimleri”, “Danışma Birimleri” ve “Yardımcı Hizmet Birimleri” olarak gruplandırıldı. Daire başkanlıklarının sayısı 12’den 16’ya çıkarıldı, bazı birimler kapatıldı ve yenileri kuruldu. Kurul başkan yardımcıları için mali piyasalar, finans, ekonomi veya ilgili hukuk dallarında en az 10 yıllık deneyim ve bunun en az üç yılını SPK’da geçirmiş olma şartı getirildi.