Fintables Ağustos Fon Bülteni

Her ay yatırımcı tercihlerinde dikkat çekici değişimler yaşanıyor. Piyasalardaki getiri farklılıkları ve artan oynaklık, yatırımcıların fon tercihlerini yeniden şekillendiriyor. Jeopolitik risklerdeki artış ve küresel belirsizlikler de yatırım kararları üzerinde belirleyici rol oynuyor. Bu yazıda; yatırımcıların hangi şemsiye fonlara yöneldiğini, fonlara yönelik giriş-çıkış hareketlerini, portföylerdeki varlık dağılımını ve portföy yöneticilerinin en güvendiği hisseleri kapsamlı bir şekilde ele alacağız.

Şemsiye Fonlar

Temmuz ayında izlenen 9 şemsiye fona toplamda 244 milyar TL bir para girişi gerçekleştiğini görüyoruz. Mart ayında kaydedilen 650 milyar TL’lik rekor çıkışın ardından, sonraki aylarda kademeli bir toparlanma yaşandı. Nisanda 141 milyar TL, mayısta 186 milyar TL ve haziranda 138 milyar TL tutarında giriş gerçekleşti. Temmuz ayında ise 244 milyar TL ile yılın en yüksek aylık girişi kaydedildi. Böylece son dört ayda toplam 710 milyar TL’lik girişle, mart ayındaki çıkışın tamamı telafi edilmiş oldu.

Serbest şemsiye fonların alt kırılımlarına baktığımızda, uzun bir aradan sonra yatırımcı ilgisinin yeniden hisse senedi yoğun fonlara yöneldiğini görüyoruz. Yılbaşından bu yana süren çıkış trendi, temmuz ayında yerini girişlere bıraktı. TEFAS’a açık yerli hisse senedi yoğun fonlara temmuzda yaklaşık 1 milyar TL tutarında giriş gerçekleşti. Tutar yüksek olmasa da bu hareket yatırımcı ilgisinin yeniden oluşmaya başladığını ve önümüzdeki dönemde bu alanda daha güçlü girişlerin gelebileceğini işaret ediyor.

Para piyasası ve borçlanma araçları fonları

24 Temmuz’da gelen 300 baz puanlık faiz indirimi yatırımcıların portföy tercihlerinde yeni bir yön arayışını tetikledi. Kısa vadeli faizlerdeki gerileme para piyasası fonlarının getiri eğrisini yavaşlatırken; borçlanma araçları fonlarında tahvil fiyatlarının yükselmesiyle birlikte sınırlı da olsa pozitif bir hava oluştu. Önümüzdeki dönemde faiz politikasının seyri bu fon gruplarındaki yönü belirlemeye devam edecek.

Temmuz ayında para piyasası fonları istikrarlı performansını sürdürürken, en yüksek getiriyi sağlayan ilk üç fon şu şekilde sıralandı:

• Allbatross Portföy Para Piyasası Fonu (HVT): %4,06

• Qinvest Portföy Para Piyasası Fonu (EIL): %4,03

• Foneria  Portföy Para Piyasası Fonu (NZT): %4,03

Öte yandan, enflasyon verilerindeki düşüş beklentisi ve temmuz ayında yapılan faiz indirimi, yatırımcıların yeniden borçlanma araçları fonlarına yönelmesine yol açtı. Haziran ayında bu fonlardan 1,3 milyar TL'lik çıkış yaşanırken, temmuz ayında 12 milyar TL'lik güçlü bir giriş gerçekleşti.

Temmuzda borçlanma araçları fonları arasında en yüksek performansı sergileyen üç fon ise şu şekilde:

• Yapı Kredi Portföy Kısa Vadeli Borçlanma Araçları Fonu (YHT): %4,19

• Hedef Portföy Birinci Borçlanma Araçları Fonu (HVK): %4,49

• Nurol Portföy Birinci Borçlanma Araçları Fonu (NJR): %4,03

💡 Not: Bu getiriler brüt getiriler olup, net getiri hesaplamasında stopaj oranı (%17,5) düşülmelidir.

Hisse senedi yoğun fonlar

TEFAS’ta işlem gören fonlar arasında temmuz ayında en yüksek getiriyi sağlayan ilk üç fon şu şekilde:

• Allbatros Portföy Katılım Hisse Senedi Fonu (Hisse Senedi Yoğun) (KST): %19,08
• Aura Portföy Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon) (TLH): %16,1
• Neo Portföy Birinci Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon (NHY): %14,88

Bültenimizde yerli hisse senedi yoğun fon tarafında aşağıdaki 10 fona ait detaylı bilgileri paylaşacağız. Bu fonları belirli kriterlere göre seçtik.

Kriterlerden ilki, TEFAS’ta işlem görüp her ay portföy dağılımını KAP’a bildirmesi. İkinci kriterimiz yalnızca belirli bir temaya yatırım yapmaması. Son kriterimiz ise toplam portföy büyüklüğü bakımından en yüksek ilk 10 fon içinde olması. Bu fonları büyükten küçüğe göre sıralarken, yatırımcı sayılarına, yılbaşından bu yana olan getirilerine ve para girişlerine göre sınıflandıralım istedik:

Bültenimizde yer verdiğimiz fonların ağırlık arttırdığı ve azalttığı ana pozisyonlar aşağıdaki gibi oldu:

AK3 fonunda, Doğuş Otomotiv portföye yeni giren hisse.  Tamamen kapatılan poziyon yok, bankacılık sektöründe Akbank ve Yapı Kredi pozisyonları azaltılmış.

TI2 tarafında, temmuz ayında portföye yeni giren hisseler Doğu Aras Enerji ve Boğaziçi Beton.

Emlak Konut Gayrimenkul, Arçelik, Banvit ve Astor pozisyonları tamamen kapatılmış.

KPC fonunda temmuz ayında yeni giren hisse yok, Bim ve Gesan posizyonlarına eklemeler yapılmış. Katılımevim ve Aselsan pozisyonları ise azaltılmış.

MAC tarafında geçtiğimiz ay portföye yeni giren hisse Atakey Patates Gıda, tamamen kapatılan pozisyon yok.

NNF’de yeni giren hisseler Astor ve Sinpaş. Akfen İnşaat pozisyonları ise tamamen kapatılmış.

IIH fonunda portföye Türk Telekom eklenmiş. Türkiye Vakıflar Bankası ve Coca Cola pozisyonları ise tamamen kapatılmış.

FYD’de portföye Tüpraş, Arçelik ve Mavi eklenmiş. Geçen ay eklenen Koç Holding pozisyonları tamamen kapatılmış.

YHS fonunda temmuz ayında yeni açılan pozisyon Arçelik, tamamen kapatılan pozisyon yok.

GHS fonunda temmuz ayında Alarko Holding ve Kardemir yeni pozisyonlar. Türk Telekom ve Anadolu Sigorta tamamen kapatılan pozsiyonlar.

TYH  fonunda temmuz ayında Mavi, Tüpraş ve Otokar portföye yeni giren hisseler olarak karşımıza çıkıyor, tamamen kapatılan pozisyon yok.

Pozisyon Değişimleri

Yukarıda paylaştığımız fonların temmuz ayı portföy dağılım raporlarında ağırlığı en yüksek 3 hisse pozisyonları aşağıdaki gibi oldu.

Ortak Hisseler Neler?

Bültenimizde yer verdiğimiz yatırım fonlarının ortak tuttuğu hisseleri 2 kritere göre seçtik. Bunlardan ilki, ağırlığın %4’ten fazla ortak olarak bulunması. Diğeri ise en az 4 fonda bulunması.

Temmuz ayında incelediğimiz fon portföylerinde, bir önceki aya kıyasla dikkat çeken bazı değişimler yaşandı. Bankacılıkta Akbank ve Garanti Bankası öne çıkarken, havacılıkta Türk Hava Yolları en çok tercih edilen şirket oldu. Haberleşme tarafında Turkcell, önceki dönemlerde olduğu gibi liderliğini koruyor. Perakende sektöründe Migros, giyim perakendede ise Mavi fonların favorileri arasında yer almaya devam ediyor.