BIST’te bankacılık ön planda

25 Kasım Salı gününden herkese günaydın, Fintables Bülten’e hoş geldiniz.

☑ Haftanın ilk işlem gününde küresel iyimserliğe rağmen siyasi haber akışının etkisiyle Borsa İstanbul’da satıcılı bir seyir izlenirken, kapanışa doğru gelen toparlanma ve bankacılık sektöründeki güçlü performans dikkat çekti.

☑ Kasım ayı İktisadi Yönelim Anketi, kapasite kullanımındaki sınırlı artış ve güven endeksindeki yükselişle imalat sanayinde dengeli bir toparlanmanın sürdüğüne işaret ediyor.

☑ Aralık ayında faiz indirimi beklentisinin güçlenmesiyle birlikte piyasalarda risk iştahı toparlanırken, Fed mesajları ve yoğun veri akışı bu haftanın yönünü belirleyecek ana unsurlar olarak öne çıkıyor.

☑ Societe Generale, gıda kaynaklı baskıların azalmasıyla enflasyonun kademeli yavaşlayacağını ve TCMB’nin 2026 sonunda politika faizini %24’e indirecek bir gevşeme döngüsüne gireceğini öngörüyor.

Okuma süresi: 5 dakika 47 saniye.

Ajanda

1️⃣ TCMB, saat 10’da Sektörel Enflasyon Beklentileri yayınlayacak. Reel sektör ve hanehalkı beklentilerini öğreneceğiz.

2️⃣ Enerji ve Tabii Kaynaklar Bakanlığınca Güneş Enerjisine Dayalı Yenilenebilir Enerji Kaynak Alanları ve Bağlantı Kapasitelerinin Tahsisine İlişkin Yarışmalar (YEKA GES-2025) yapılacak.

3️⃣ ABD’de perakende satışlar ve FED Bej Kitap globalde takip edilecek veriler arasında öne çıkanlar.

Borsa İstanbul

Borsa İstanbul’da haftanın ilk işlem gününde, global piyasalardaki iyimserliğe rağmen negatif bir görünüm takip ettik. BIST 100 endeksi güne düşüşle başlayıp, gün içinde 10.816 seviyesine kadar gerilese de kapanışa doğru toparlanarak günü %0,32 kayıpla 10.888 puandan tamamladı. İşlem hacmi 129,7 milyar TL’ye yükselirken, geçen haftaki güçlü performansın ardından kâr satışlarının öne çıktığı görüldü. Küresel tarafta Fed’e yönelik faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesi risk iştahını desteklese de, içeride siyasi haber akışı Borsa İstanbul’un zayıf seyrinde etkili oldu.

İçişleri Bakanlığı’nın Ankara Büyükşehir Belediye Başkanı Mansur Yavaş için soruşturma izni vermesi açılışta olumsuz fiyatlamaya sebep olurken, gün ortasından itibaren bir miktar toparlama gördük. Sektör bazında bankacılık ve holding endekslerinin %1,55 ile günün en güçlü performansını göstermesi enflasyon beklentilerinin iyileşmesinin bir sonucu oldu. Bankacılık endeksindeki toparlanma önümüzdeki süreç için de iyimserliğin artabileceğinin sinyali şeklinde okunabilir. Bugün yurt içinde sektörel enflasyon beklentileri verisi önemli olacak.

Reel Sektör

Kasım ayı İktisadi Yönelim Anketi sonuçları, imalat sanayinde dengeli bir toparlanmaya işaret ediyor. Mevsimsellikten arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA) sınırlı bir artışla %74,1’e yükselirken, Reel Kesim Güven Endeksi’nin (RKGE-MA) 1,2 puanlık artışla 103,2 seviyesine çıkması güven tarafında iyileşmenin sürdüğünü gösterdi. Özellikle son üç aya ilişkin üretim hacmi ve ihracat siparişlerindeki artış ile gelecek üç aya yönelik ihracat siparişleri, üretim planları ve istihdam beklentilerindeki iyileşme endeksi yukarı taşıdı. Buna karşın mevcut mamul stoklarındaki artış eğilimi, genel gidişat algısı ve yatırım harcamalarına yönelik daha temkinli değerlendirmeler endeks üzerinde aşağı yönlü bir baskı yarattı.

Anketin detayları, iç talepteki seyrin iyileşme eğiliminde olduğunu ortaya koyuyor. İç piyasa siparişlerinde önceki aya göre toparlanma sinyali alınırken, üretim ve ihracat tarafındaki olumlu görünüm daha belirgin. Gelecek döneme ilişkin istihdam ve yatırım harcaması beklentilerinde bir miktar zayıflama var, ancak fiyatlama davranışları yukarı yönlü risklerin sürdüğünü gösteriyor. Ortalama birim maliyetlerde artış beklentilerinin güçlenmesi ve satış fiyatı artışı beklentilerinin hızlanması, maliyet yönlü baskıların reel sektörün gündeminde kalmaya devam ettiğine işaret ediyor.

Global Piyasalar

Aralık ayında faiz indirimi beklentisinin tekrardan güçlenmesi, geçen haftanın sert oynaklığının ardından piyasaları ayağa kaldıran ana tema oldu. New York Fed Başkanı John Williams’ın “yakın vadeli faiz indirimi mümkün” mesajı ile Fed Guvernörü Christopher Waller’ın benzer yöndeki açıklamaları, piyasanın aralık toplantısında 25 baz puanlık bir indirim olasılığını %70’e taşıdı. Bu söylemler tahvil piyasasında güçlü bir alım dalgası yaratırken, ABD 10 yıllık getirisi %4,03’e kadar çekildi. Enflasyon hedefin hala üzerinde kalsa da işgücü piyasasındaki yumuşama sinyalleri ve yüksek beta varlıklarda geçen hafta yaşanan satışlar, yatırımcıları yeniden güvenli limanlara yöneltti. Buna rağmen Fed yetkilileri arasında hala görüş ayrılığı olduğunu görüyoruz. Veri akışının gecikmesi de aralık toplantısı öncesi belirsizliği artırıyor.

Risk iştahı teknoloji hisseleri öncülüğünde toparlanmaya devam ederken S&P 500 günü %1,6, Nasdaq 100 ise %2’nin üzerinde yükselişle kapattı. Bitcoin, önceki sert satışları tersine çevirerek yeniden güç kazandı. Enerji tarafında petrol, Ukrayna–Rusya barış görüşmeleri etrafındaki haber akışıyla gün boyu dar bantta seyrettikten sonra kapanışa doğru hafif yükseldi. Bu hafta piyasalar için kritik veri akışı yoğun olacak. Bugün perakende satışlar, üretici fiyat endeksi ve dayanıklı mal siparişleri izlenecek. Yarın açıklanacak işsizlik maaşı başvuruları ise istihdam raporlarının geciktiği bir dönemde Fed’in yakından izlediği göstergelerden biri olarak öne çıkacak.

Atıştırmalıklar

📉 Societe Generale, dün yayınladığı raporda Türkiye’de enflasyonun kademeli olarak yavaşlamasıyla TCMB’nin 2026 sonunda politika faizini %24’e indireceğini öngördü. Bankanın baş stratejisti Marek Drimal, 2026’nın ilk dört toplantısında 150’şer baz puan, haziran ve temmuzda ise 250 baz puanlık indirimler beklediklerini, sonrasında yeniden 150 baz puanlık adımlarla gevşeme sürecinin devam edeceğini belirtti. Enflasyonda özellikle gıda kaynaklı şokların azalmasıyla aylık artışların gelecek yılın ilk yarısında %1,5–1,7 bandına gerilemesini bekleyen kurum, maliye politikasının enflasyon baskılarının kontrol altında tutulmasında kritik rol oynayacağını vurguladı.

📊 Kasım ayında açıklanan sektörel güven endeksleri hizmet, perakende ve inşaat sektörlerinde sınırlı fakat pozitif bir toparlanmaya işaret etti. Mevsim etkilerinden arındırılmış endeks hizmette %1 artışla 111,8’e, perakende ticarette %0,9 yükselişle 114,2’ye, inşaatta ise %1,5 artışla 84,9’a çıktı. Hizmet tarafında son üç aylık iş durumu ve talep göstergeleri güçlenirken, gelecek üç aya yönelik talep beklentisi hafif geriledi. Perakende sektöründe hem son üç ayın satışları hem de ileriye dönük satış beklentileri artarken, stok seviyeleri düşüş gösterdi. İnşaatta mevcut siparişler yatay seyrederken, önümüzdeki üç aya ilişkin istihdam beklentisinin belirgin şekilde iyileştiği görüldü.

🗓️ TBMM’de kurulan Millî Dayanışma, Kardeşlik ve Demokrasi Komisyonu’nun AK Parti, MHP ve DEM Parti temsilcilerinden oluşan heyeti, alınan nitelikli çoğunluk kararı doğrultusunda İmralı’da Abdullah Öcalan’la görüşme gerçekleştirdi. Ziyarette, örgütün kendini feshetmesi ve silah bırakmasına yönelik açıklamalar ile Suriye’deki 10 Mart mutabakatının uygulanmasına ilişkin sorular gündeme geldi. TBMM Başkanlığı’nın bilgi notuna göre görüşme, toplumsal bütünleşme, kardeşliğin pekişmesi ve bölgesel perspektifin olumlu yönde ilerletilmesi açısından yapıcı sonuçlar verdi.

🌍 Ekonomi Koordinasyon Kurulu’nun sekizinci toplantısının ardından yapılan açıklamada, Türkiye’nin sürdürülebilir büyüme ve dönüşüm odaklı ekonomi politikalarını kararlılıkla sürdürdüğü vurgulandı. Küresel ticarette artan korumacılık ve sınırda karbon düzenlemelerinin, üretim ve yatırım politikalarında yeni bir dönüşüm ihtiyacı yarattığı belirtilirken, Türkiye’nin jeostratejik konumu ve güçlü üretim kapasitesi sayesinde bu süreci fırsata çevirebilecek potansiyele sahip olduğu ifade edildi. COP31’e ev sahipliği ve dönem başkanlığının yeşil ve dijital dönüşüm adımlarını güçlendireceği belirtilirken, İklim Kanunu ile Ulusal Emisyon Ticaret Sistemi’nin yasal altyapısının oluşturulmasının AB’nin yeşil dönüşüm politikalarıyla uyumu artıracağı kaydedildi.

⚛️ Türkiye ile Güney Kore, Cumhurbaşkanı Erdoğan ve Güney Kore Devlet Başkanı Myung’un Ankara’daki görüşmesi sırasında imzalanan “Nükleer Enerji İşbirliğine İlişkin Mutabakat Zaptı” ile nükleer alanda stratejik bir ortaklık başlattı. TÜNAŞ CEO’su Necati Yamaç ve KEPCO CEO’su Dong-Cheol Kim’in imza attığı anlaşma, iki ülke arasında nükleer güç santrali projelerinin geliştirilmesi, teknik veri ve know-how paylaşımı, saha değerlendirmeleri, proje finansmanı ve insan kaynağı geliştirilmesi gibi geniş bir yelpazede iş birliği öngörüyor. Enerji Bakanı Alparslan Bayraktar, mutabakatın Türkiye–Güney Kore ilişkilerini nükleer enerji alanında yeni bir stratejik boyuta taşıyacağını vurguladı.

📞 ABD Başkanı Donald Trump, Çin Devlet Başkanı Şi Cinping ile yaptığı telefon görüşmesinin “son derece verimli” geçtiğini belirterek Ukrayna-Rusya savaşı, fentanil, tarım ürünleri ve ikili ilişkilerin ele alındığını açıkladı; Şi’nin kendisini nisan ayında Pekin’e davet ettiğini, karşılığında Şi’yi ilerleyen aylarda ABD’ye devlet ziyareti için davet ettiğini duyurdu. Görüşme, Japonya Başbakanı Takaiçi Sanae’nin Tayvan’a askeri müdahale ihtimalini ima eden açıklamalarıyla Pekin–Tokyo hattında tansiyonun yükseldiği bir döneme denk gelirken, taraflar Ukrayna krizinde kalıcı ve adil bir barış için çabaların sürdürülmesi mesajı verdi.

🕊️ ABD’nin öncülük ettiği Rusya-Ukrayna barış görüşmelerinde ilerleme kaydedildiğine yönelik açıklamalara rağmen, Ukrayna ve Avrupa müttefikleri kritik başlıklarda anlaşmazlıkların sürdüğünü vurguluyor. Cenevre’de hafta sonu yapılan görüşmelerde 28 maddelik ilk taslak 19 başlığa indirildi. Ancak taslağın Ukrayna’nın NATO hedefini zayıflatan ve Donbas ile Kırım üzerinde Rusya’ya fiili egemenlik tanıyan hükümler içermesi Kiev ve Avrupa başkentlerinde ciddi tepki görüyor. Almanya Şansölyesi Merz, Ukrayna’nın tek taraflı tavizlere zorlanamayacağını belirtirken, Zelenskiy sürecin “kritik bir aşamada” olduğunu ve toprak bütünlüğü ile egemenlik konularında zor bir pazarlığın sürdüğünü söyledi. Washington ise tarafların pozisyonlarının yakınlaştığını ve çalışmanın yoğun biçimde sürdüğünü belirtiyor.

✈️ ABD Federal Havacılık İdaresi’nin (FAA) Venezuela’da kötüleşen güvenlik durumu ve artan askeri hareketlilik nedeniyle pilotlara yönelik dikkat uyarısının ardından, TAP, LATAM, Avianca, Iberia, Gol ve Caribbean başta olmak üzere altı uluslararası havayolu pazar günü ülkeye uçuşlarını süresiz olarak askıya alırken, Türk Hava Yolları da 24–28 Kasım arasında seferlerini durdurdu. FAA, ismi belirtilmeyen tehditlerin yalnızca hava sahasındaki uçaklar için değil, kalkış-iniş yapan ve hatta yerde bulunan uçaklar için bile risk oluşturabileceğini belirtirken, uyarı Trump yönetiminin Nicolás Maduro üzerindeki baskıyı artırdığı, ABD’nin bölgeye uçak gemisi USS Gerald R. Ford dâhil büyük bir askeri yığınak yaptığı ve Karayipler ile Pasifik’te uyuşturucu taşındığı iddia edilen teknelere yönelik operasyonlarında 80’den fazla kişinin öldürüldüğü bir döneme denk geldi.