Borsa yeni dengesini arıyor

24 Eylül Perşembe gününden herkese günaydın, Fintables Bülten'e hoş geldiniz.

☑ BIST 100 çarşamba gününü %0,40 yükselişle tamamladı. BIST 30 %0,94 değer kazanırken, toparlanmanın adresi büyük şirketler olmaya devam ediyor.

☑ ABD’de 30 yıllık tahvil faizi %5,41’i aşarak 2004’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. Yüksek petrol fiyatları, güçlü ekonomik veriler ve zayıf geçen 70 milyar dolarlık beş yıllık tahvil ihalesi, faizlerin uzun tarafındaki baskıyı artırdı.

☑ Tasfiye kapsamındaki 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğu açıklandı. Tasfiye süresinin altı aya uzatılması satışların zamana yayılmasına imkan yaratsa da yatırımcı sayısı sürecin operasyonel boyutunu gösteriyor.

☑ ASELSAN 1,23 milyar euroluk savunma sözleşmesi imzalarken Türk Hava Yolları, 150 adet Boeing 737 MAX için sipariş kararı aldı. Detayları şirketler bölümünde.

Okuma süresi: 4 dakika 44 saniye

Ajanda

1️⃣ TCMB’nin haftalık rezerv, menkul kıymet, para ve banka istatistikleri açıklanacak. Rezervlerde altın ve parite etkisi, yabancıların hisse ile tahvil işlemleri ve yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları takip edilecek.

2️⃣ Almanya’da eylül ayı Ifo İş Ortamı Endeksi açıklanacak. Piyasa beklentisi endeksin 88,8 seviyesinde gerçekleşmesi yönünde.

3️⃣ ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvuruları ile ağustos ayı yeni konut satışları izlenecek. İşsizlik başvurularının 196 binden 201 bine yükselmesi, yeni konut satışlarının ise yıllıklandırılmış 607 binden 619 bine çıkması bekleniyor.

Borsa İstanbul

BIST 100 çarşamba gününü %0,40 yükselişle 13.251,85 puandan tamamladı. İşlem hacmi önceki güne göre yaklaşık %10 azalarak 133,2 milyar TL’ye gerilerken BIST 30 %0,94, BIST 50 %0,70, sanayi endeksi %0,57 ve bankacılık endeksi yalnızca %0,10 yükseldi. Endeksteki pozitif kapanış piyasanın geneline yansımadı. Borsa genelinde 384 hisse gerilerken 71 hisse taban fiyattan kapandı. Fonların tasfiye süresinin üç aydan altı aya çıkarılması kısa sürede yoğun satış yapılması riskini azaltmış olsa da düşük likiditeli hisselerdeki baskı devam ediyor.

Bu sabah itibarıyla dolar/TL 48,85, Brent petrol 102,2 dolar, ons altın 4.290 dolar ve Bitcoin 83.900 dolar çevresinde işlem görüyor. İki yıllık tahvil faizi %39,68, 10 yıllık tahvil faizi %35,08 ve beş yıllık CDS primi yaklaşık 242 baz puan seviyesinde. Tahvil getirilerinin yarattığı baskı ile globalde vadeli endekslerde negatif bir tablo var. Yeniden 100 doların üzerine çıkan bir Brent petrol görüyoruz. Yüksek ABD faizleri de dış borçlanma maliyeti, CDS ve hisse değerlemeleri üzerinden ek bir baskı unsuru oluşturabilir. Bugün açıklanacak rezerv ve menkul kıymet verileri, fon piyasasındaki likidite sorununun ardından yabancı yatırımcıların nasıl pozisyon aldığını gösterecek.

Grafik, ABD’nin beş yıllık tahvil faizinin %5’i aşarak 2007–2008 döneminden bu yana görülen en yüksek seviyelere çıktığını gösteriyor. Piyasa Fed’den yeni faiz artışları bekledikçe orta vadeli borçlanma maliyetleri yükseliyor, bu da hisse senetleri ve altın gibi faiz taşımayan varlıklar üzerindeki baskıyı artırıyor. (Bloomberg)

ABD tahvil getirileri

ABD’nin 30 yıllık tahvil faizi %5,41’i aşarak 2004’ten bu yana en yüksek seviyesine çıktı. İki yıllık faiz %4,86’ya, 10 yıllık faiz %5,12’ye yükseldi. Petrol fiyatlarının yeniden üç haneli seviyelere dönmesi ve ABD’de iş dünyası faaliyetinin 2021’den bu yana en hızlı artışı kaydetmesi, enflasyonun kalıcı olabileceği ve Fed’in faiz artışlarını sürdürebileceği beklentisini güçlendirdi. Aynı gün gerçekleştirilen 70 milyar dolarlık beş yıllık tahvil ihalesinin zayıf taleple karşılaşması, arz baskısını daha görünür hale getirdi.

S&P 500 günü %0,75, Nasdaq %1,13 ve Dow Jones %0,68 düşüşle tamamladı. Altın yaklaşık %1,7 gerilerken dolar başlıca para birimlerinin tamamına karşı değer kazandı. Kısa vadeli faiz beklentilerinden farklı olarak uzun vadeli tahvil getirileri; bütçe açığını, borç arzını, enerji fiyatlarını ve vade primini birlikte fiyatlıyor. Bu nedenle petrol geri çekilmedikçe veya tahvil ihalelerinde talep belirgin biçimde güçlenmedikçe uzun vadeli faizlerdeki baskının riskli varlıklar açısından gündemde kalması beklenir.

Atıştırmalıklar

🧮 SPK, tasfiye kapsamındaki yedi portföy yönetim şirketine ait 131 fonda 455 bin 758 tekil yatırımcı bulunduğunu açıkladı. Bu sayı fon aynı kişinin birden fazla fondaki payını ayıklayan tekil yatırımcı sayısını ifade ediyor. Tasfiye süresinin üç aydan altı aya çıkarılması varlık satışlarının piyasa derinliğine göre planlanmasını kolaylaştırıyor. Yatırımcıların alacağı nihai tutar ve ödeme tarihleri ise her fonun portföyü nakde çevrildikçe netleşecek.

🛒 Eylül ayında 12 ay sonrası enflasyon beklentisi piyasa katılımcılarında 0,01 puan artarak %23,70’e, hanehalkında 0,02 puan yükselerek %45,60’a çıktı. Reel sektör beklentisi 0,30 puan gerileyerek %32,50 oldu. Hanehalkının 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi 1,43 TL artışla 55,90’a ulaşırken yatırım tercihlerinde altının payı 1,7 puan yükselerek %43’e çıktı. Beklentilerin seviyesini koruması, gerçekleşen enflasyondaki düşüşün henüz davranışlara aynı ölçüde yansımadığını gösteriyor.

🌍 OECD, Türkiye için 2026 büyüme tahminini haziran ayındaki %3,1 seviyesinden %2,7’ye indirdi. Kurum, 2025’teki %3,7 büyümenin ardından 2027’de ekonominin %3,6 genişlemesini bekliyor. Revizyon, sıkı finansal koşulların ve yüksek enerji maliyetlerinin bu yıl iç talep üzerindeki etkisinin önceki tahminlerden daha güçlü olabileceğine işaret ediyor.

🏭 Euro Bölgesi bileşik PMI endeksi ağustostaki 52’den eylülde 53,1’e yükselerek üç yılı aşkın sürenin en güçlü büyümesini gösterdi. Beklenti endeksin 51,7’ye gerilemesi yönündeydi. Almanya’da bileşik PMI 53,8’e, Fransa’da 51,2’ye çıktı. Avrupa’daki toparlanma Türkiye’nin ihracat talebi açısından destekleyici olsa da güçlü aktivitenin enerji kaynaklı enflasyonla birleşmesi, Avrupa’da faiz indirimlerinin zamanlamasını zorlaştırabilir.

🛢️ ABD’de 90 günlük dizel ihracat yasağı hazırlanabileceğine ilişkin haber Beyaz Saray tarafından yalanlandı. Aynı saatlerde İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan, yaptırımlar sürerken Hürmüz Boğazı’ndan ücretsiz geçişe izin veremeyeceklerini açıkladı. Suudi Arabistan’ın Hürmüz’ü bypass ederek günde yaklaşık 4 milyon varil taşıyabilen Doğu-Batı hattındaki sevkiyatları yeniden artırması arz tarafını destekliyor. Ancak ihracat kısıtlaması, Hürmüz ve diplomasi başlıklarının aynı anda fiyatlanması petrol ve rafine ürünlerde oynaklığın yüksek kalmasına neden oluyor.

🇺🇸 ABD Başkanı Donald Trump ile Çin Devlet Başkanı Şi Cinping’in görüşmelerinde ticaret ateşkesinin uzatılması, yapay zekâ, nadir toprak elementleri ve Tayvan başlıkları ele alınacak. Kasım ayında sona erecek tarife ateşkesi henüz uzatılmazken Çin’in ABD’ye nadir toprak mıknatısı ihracatı ağustosta aylık %21 geriledi. Çin’in ABD ile ticaret fazlası ise yıllık %44 artarak 29 milyar doları aştı. Zirvede kapsamlı bir anlaşmadan çok mevcut gerilimin yönetilmesine yönelik mesajlar bekleniyor.

Şirket Haberleri

ASELS - ASELSAN ile ROKETSAN arasında hava savunma sistemlerine yönelik alt bileşenlerin tedariki için 1 milyar 234 milyon 210 bin euro tutarında sözleşme imzalandı. Sözleşme büyüklüğü şirketin sipariş birikimini güçlendiriyor. Gelir ve nakit akışına katkının zamanlaması teslimat, kabul ve ödeme planlarıyla netleşecek.

THYAO - Türk Hava Yolları, 2033–2037 yılları arasında teslim alınmak üzere Boeing’den 100’ü kesin, 50’si opsiyon olmak üzere 150 adet B737 MAX satın alma kararı aldı. Sipariş, 2033 filo ve kapasite hedeflerinin sonraki döneme taşındığını gösteriyor. Finansal etki teslimat tarihleri, ön ödemeler ve finansman yapısına bağlı olarak uzun yıllara yayılacak.

PATEK - Bağlı ortaklık Proline Bilişim’in içinde bulunduğu iş ortaklığı, kent güvenliği ve plaka tanıma sistemi altyapısına ilişkin 6,65 milyon dolar artı KDV tutarında sözleşme imzaladı. Şirket ayrıca 20 milyon adet pay ve 500 milyon TL azami fon büyüklüğüyle bir yıl süreli geri alım programı başlattı. Operasyonel sözleşme ile geri alım programının aynı gün açıklanması, hem sipariş birikimi hem de hisse likiditesi açısından iki ayrı destek unsuru oluşturuyor.

ORGE - Turkcell Hyperscale Veri Merkezi Projesi’nin ilk etap elektrik işleri için verilen 4,95 milyon euro artı KDV tutarındaki teklif kabul edildi. İşin 10 ayda tamamlanması planlanıyor. Süreç henüz sözleşme görüşmesi aşamasında olduğu için tutarın kesin sipariş birikimine eklenmesi görüşmelerin tamamlanmasına bağlı.

EKGYO - İstanbul Eyüpsultan Hasdal 2. Etap ihalesinde en yüksek teklif 42,53 milyar TL satış geliri üzerinden verildi. %40 şirket payı oranına göre Emlak Konut’un asgari gelir payı 17,01 milyar TL’ye ulaşıyor. Teklif değerlendirme süreci devam ettiği için rakam henüz kesinleşmiş ihale sonucu niteliğinde değil.